Nightcap Plc (AIM:NGHT) heeft met teleurstelling kennis genomen van de aankondiging van Revolution Bars Group plc (AIM:RBG) van 28 mei 2024 waarin Revolution Bars een niet-bindend voorstel van Nightcap voor een aandeel-voor-aandeel bod op het gehele geplaatste en nog uit te geven aandelenkapitaal van Revolution Bars (het "Mogelijke Bod") afwees. Na aanmoediging door zowel de aandeelhouders van Revolution Bars als die van Nightcap is de Vennootschap besprekingen aangegaan met Revolution Bars en heeft aanzienlijke tijd en middelen geïnvesteerd om het Mogelijke Bod te onderzoeken. Op 17 mei 2024 werd een niet-bindend voorstel voorgelegd aan het bestuur van Revolution Bars dat volgens het bestuur van Nightcap een betere uitkomst bood voor de aandeelhouders van Revolution Bars en een aanzienlijk lagere schuldpositie voor haar schuldeisers.

Nightcap heeft op geen enkel moment juridisch advies gekregen dat erop wees dat dit niet-bindende voorstel niet kon worden uitgevoerd. Het niet-bindende voorstel bevatte geen vast bedrag voor fondsenwerving, omdat Nightcap tot 21 mei 2024 geen gedetailleerde financiële informatie ontving om de cashbehoeften van Revolution Bars en de uitgebreide onderneming te helpen bepalen. Het bestuur van Nightcap is van mening dat, als het Mogelijke Bod was uitgevoerd, de zeer verwaterende fondsenwerving van £12,5m door Revolution Bars (aangekondigd op 10 april 2024) vervangen zou zijn door een fusie van de twee bedrijven, waardoor de aandeelhouders van Revolution Bars minder verwatering zouden ondervinden en meer waarde uit hun investering zouden halen.

Het Mogelijke Bod zou een fondsenwerving en de uitvoering van het herstructureringsplan hebben omvat, zoals reeds gepland en geschetst in de aankondiging van Revolution Bars op 10 april 2024 (het "Herstructureringsplan"), gevolgd door een combinatie van de activiteiten van Nightcap en Revolution Bars en een verkoop van het merk Peach Pubs. Na ontvangst van het niet-bindende voorstel hebben het bestuur van Revolution Bars en hun adviseurs het voorstel van Nightcap aangevochten in verband met de eigen korte termijn financieringsbehoeften van Revolution Bars, vanwege de langere periode die nodig is om de combinatie van de Nightcap- en Revolution Bars-activiteiten uit te voeren. Op 23 mei 2024 kreeg Nightcap bericht dat, na zorgvuldige overweging door het bestuur van Revolution Bars, een aantal van haar stakeholders en adviseurs, Revolution Bars het niet-bindende voorstel van Nightcap afwees.

Nightcap respecteert dat het bestuur van Revolution Bars een andere uitkomst wenst en heeft daarom bevestigd dat Nightcap niet van plan is een bod uit te brengen op het volledige geplaatste en nog uit te geven aandelenkapitaal van Revolution Bars. Dit is een verklaring waarop Regel 2.8 van de Code van toepassing is. Zoals vermeld in de aankondiging van de Vennootschap van 22 mei 2024, is het bestuur van Nightcap van mening dat het met vijf overnames in iets meer dan drie jaar in een uitstekende positie verkeert om zijn consolidatiestrategie verder uit te voeren.

De raad van bestuur is ook van mening dat er zich het komende jaar kansen zullen blijven voordoen voor verdere consolidatie in de late night sector, aangezien de sector evolueert van incrementele fusies en overnames naar een fundamentele structurele transformatie, aangezien veel van de exploitanten in de sector ingrijpende veranderingen ondergaan.