Het is geen gemakkelijke beslissing. De energiesector van de S&P 500 is dit jaar al met ongeveer 48% gestegen en de wereldwijde verkrapping van het monetaire beleid heeft de kans op een wereldwijde recessie vergroot, waardoor de vraag naar energie zou kunnen afnemen.

Tekenen dat het aanbod relatief schaars zal blijven, zetten sommige beleggers er toch toe aan om in de sector te blijven, aangetrokken door aantrekkelijke winstvooruitzichten en waarderingen die relatief laag blijven ondanks de grote winsten van veel energieaandelen dit jaar. De energiesector van de S&P 500 wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 9,9, bijna de helft van de waardering van 17,4 voor de bredere index.

Weinigen zien ook een einde komen aan de verkoop in de bredere markten, nu de hardnekkige inflatie de verwachtingen voor meer marktbestraffende renteverhogingen door de Federal Reserve en andere centrale banken aanwakkert. De S&P 500 is dit jaar met ongeveer 24% gedaald, terwijl obligaties - zoals gemeten door het Vanguard Total Bond Market indexfonds - met bijna 18% zijn gedaald.

"Het is moeilijk te zien dat mensen energie opgeven, want het is het beste van twee werelden", aldus Jack Janasiewicz, portefeuillebeheerder bij Natixis Investment Managers Solutions, verwijzend naar de lage waardering van de sector en het potentieel voor meer winst als het aanbod krap blijft. "Als je je zorgen maakt over de richting van de markt is het een geweldige plek om je te verschuilen."

Tegelijkertijd is energie de enige sector die naar verwachting positieve herzieningen zal laten zien nu het winstseizoen de komende weken in een stroomversnelling komt. Energiebedrijven zullen naar verwachting een groei van de winst per aandeel over het derde kwartaal laten zien van 121% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, terwijl de brede index exclusief energiebedrijven naar verwachting een winstdaling van 2,6% zal laten zien, volgens gegevens van Refinitv.

De Amerikaanse oliegiganten Exxon Mobile Corp en Chevron Corp rapporteren hun winst op 28 oktober. Volgende week kijken beleggers uit naar winsten van onder meer Tesla Inc., Netflix en Johnson & Johnson.

De verwachtingen voor verdere krapte op de oliemarkt zijn aangewakkerd door de recente productieverlagingen van OPEC+ en de plannen van de Europese Unie om in februari af te stappen van Russische ruwe olie. De prijs voor ruwe Brent stond vrijdag op $92, bijna 10% hoger dan het recente dieptepunt, nadat hij tussen juli en september met bijna een derde was gedaald.

"Er is een grote kans dat de prijzen voor ruwe olie hoger kunnen oplopen, vooral als de bezorgdheid over de vraag niet zo groot wordt als sommige beren verwachten", schrijven analisten van TD Securities, die verwachten dat de olieprijs in 2023 $101 zal bedragen. Analisten van UBS Global Wealth Management verwachten dat de olieprijs tegen het einde van het jaar $110 zal bedragen.

Sommige fondsbeheerders blijven sceptisch of energie zijn outperformance kan voortzetten als de wereldeconomie vertraagt door een verstrakking van het monetaire beleid door de centrale banken.

"We stevenen wereldwijd af op een recessie en dat zal de vraagzijde aantasten", aldus Burns McKinney, een portefeuillebeheerder bij NFJ Investment Group, die zijn overweging in dividend uitkerende techbedrijven zoals Texas Instruments en Cisco verhoogt.

Tegelijkertijd creëert de verkoop van de S&P 500 koopkansen in discretionaire consumptiegoederen en grote technologiebedrijven die op lange termijn aantrekkelijker zijn dan energie, aldus Lamar Villere, portefeuillebeheerder bij Villere & Co.

"We beginnen kansen te zien die moeilijker zijn om niet te benutten," zei hij.

Anderen menen echter dat de fundamenten voor de sector nog steeds op één lijn liggen en zien meer opwaartse kansen. Saira Malik, chief investment officer bij Nuveen, denkt dat fondsbeheerders ondanks de recente winsten licht gepositioneerd zullen blijven in energieaandelen. Zij wedt er ook op dat de Chinese economie de komende maanden zal opveren, wat de wereldwijde olieprijzen zal ondersteunen.

"Wij denken nog steeds dat energie hier benen heeft," zei ze.