Nasdaq Europe heeft gezegd dat het de komende maanden de clearing van derivaten zal uitbreiden met renteswaps in euro's (IRS), als laatste stap van marktdeelnemers in de Europese Unie om na Brexit activiteiten uit Londen weg te lokken.

Zelfs voordat Groot-Brittannië in 2020 de EU verliet, had Londen Brussel al lange tijd geïrriteerd met zijn dominante positie in de clearing van IRS, contracten die veel door bedrijven worden gebruikt om zich in te dekken tegen ongunstige bewegingen in de leenkosten.

Clearing is een cruciaal onderdeel van de werking van de financiële markten en zorgt ervoor dat een transactie wordt voltooid, zelfs als één partij failliet gaat.

De dominantie van Londen op het gebied van clearing heeft Londen geholpen om een belangrijk wereldwijd financieel centrum te blijven door een diepe pool van liquiditeit op te bouwen. Groot-Brittannië probeert zijn financiële sector wereldwijd concurrerender te maken, nadat het door Brexit grotendeels van de EU werd afgesneden.

Een EU-wet waaraan nu de laatste hand wordt gelegd, zal banken in het blok verplichten om een "actieve rekening" te hebben bij in de EU gevestigde clearers voor IRS-transacties in euro's, om de afhankelijkheid van de London Stock Exchange Group (LSEG) te verminderen, en om EU-toezichthouders direct toezicht te geven op transacties die verband houden met het blok.

De toestemming van de EU aan banken in het blok om Londen te blijven gebruiken voor de clearing van derivaten loopt ook af in juni 2025, wat de druk om hun activiteiten over het Kanaal te verplaatsen verder opvoert.

Nasdaq Clearing is met klanten gaan praten over de lancering van clearing in euro's, en de Deense en Noorse crown IRS willen het opnemen tegen LSEG door clearing in meerdere valuta's aan te bieden, aldus Chief Executive Patrik Lohr.

"Vanuit een technisch perspectief zijn we er klaar voor," vertelde Lohr aan Reuters.

UITGEBREID NOORS PRODUCTASSORTIMENT

Nasdaq cleart IRS al in Zweedse kronen en door uit te breiden naar andere valuta's kunnen klanten meer posities binnen één clearer verrekenen om onderpand te besparen.

"Hiermee hebben we een completer aanbod voor de Scandinavische klanten," aldus Lohr.

Nasdaq Europe, onderdeel van de Amerikaanse Nasdaq-beurs en exploitant van zeven Europese beurzen in de Scandinavische en Baltische landen, heeft naar eigen zeggen net geen 10% marktaandeel in het clearen van IRS in Zweedse kronen.

LSEG, die geen commentaar had op de plannen van Nasdaq, domineert de clearing van IRS transacties in Scandinavische valuta, hoewel dit slechts een klein deel is van haar dagelijkse totale activiteiten, die maandag in totaal $7,3 biljoen bedroegen, inclusief $2,83 biljoen in euro IRS.

Op dezelfde dag verrekende LSEG $30,50 miljard in Zweedse kroon IRS, $1,39 miljard in Deense kroon IRS en $8,22 miljard in Noorse kroon IRS.

Deutsche Boerse in Frankfurt en de Zwitserse SIX Group's Madrid Exchange zijn al in de race om LSEG te vervangen voor het clearen van euro IRS verhandeld tussen tegenpartijen in de EU.

Nasdaq richt zich echter op gebruikers van euro-IRS in Scandinavië in plaats van in het hele blok.

Sinds Brexit zijn bestaande clearingleden van Nasdaq al begonnen met het verplaatsen van activiteiten van Londen naar Stockholm, en er wordt verwacht dat nieuwe leden zich dit jaar bij hen zullen aansluiten, aldus Lohr.

De EU legt de laatste hand aan nieuwe regels voor actieve rekeningen, maar aanvankelijk zonder harde minimale clearingvolumes, zodat de markt tijd heeft om zich aan te passen.

Lohr zei dat beleidsmakers niet tevreden zullen zijn met slechts een klein deel van de activiteiten die van Londen naar clearers in de EU verschuiven.

"Ik denk dat dit de eerste stap is," zei Lohr.

($1 = 0,9148 euro) ($1 = 10,2504 Zweedse kronen) (Verslaggeving door Huw Jones Bewerking door Tommy Reggiori Wilkes en Sharon Singleton)