KOTAK MAHINDRA BANK LIMITED Hindenburg heeft maandag een kopie van een 46 pagina's tellend "show cause" bericht van de Securities and Exchange Board of India (SEBI) op haar website geplaatst, waarin de beschuldigingen uiteen worden gezet. Dit is de laatste wending in een saga die vorig jaar begon toen de in de VS gevestigde short-seller beweerde dat Adani ongepaste zakelijke transacties had gedaan.
In de kennisgeving stond dat zes entiteiten, waaronder Hindenburg, Kingdon Capital Management en een op Mauritius gevestigd handelsfonds dat is opgezet door Kotak Mahindra Bank, bepaalde regels onder de Preventie van Fraude en Oneerlijke Handelspraktijken verordening hebben overtreden. In een verklaring deed Hindenburg dit af als "onzin".
Kingdon reageerde dinsdag niet op een verzoek om commentaar per e-mail. In de verklaring van Hindenburg werd de relatie met Kingdon niet genoemd en er werd niet gereageerd op een e-mail waarin om commentaar werd gevraagd.
"SEBI heeft haar verantwoordelijkheid verwaarloosd en lijkt meer te doen om degenen die fraude plegen te beschermen dan om de beleggers te beschermen die er het slachtoffer van worden," zei Hindenburg in haar verklaring over de kennisgeving, waarvan twee bronnen bij SEBI met directe kennis van de zaak aan Reuters bevestigden dat deze authentiek was.
Adani, dat de beschuldigingen van Hindenburg consequent heeft ontkend, leed na het rapport een verlies van maar liefst $150 miljard aan gecombineerde marktwaarde, maar de aandelenkoers heeft zich sindsdien hersteld tot hetzelfde niveau als voorheen.
SEBI heeft dinsdag niet gereageerd op een verzoek om commentaar op de verklaring van Hindenburg of de show cause notice. Indien bewezen, kunnen de vermeende overtredingen resulteren in financiële sancties en de terugbetaling van alle winsten die als illegaal worden beschouwd.
Hindenburg zei in haar verklaring dat het $4,1 miljoen aan bruto inkomsten verdiende door "winsten gerelateerd aan Adani shorts uit die investeerdersrelatie" en slechts $31.000 door haar shortpositie van Adani's Amerikaanse obligaties. De investeerder werd niet bij naam genoemd.
"Het was een kleine positie," zei Hindenburg, wiens antwoord wat licht werpt op haar Adani shortpositie, die andere beleggers intrigeerde omdat de Indiase effectenregels het moeilijk maken voor buitenlanders om tegen bedrijven daar in te zetten.
SEBI beweert dat Hindenburg heeft samengespannen met haar klant Kingdon Capital Management door een concept van haar rapport over Adani Group te verstrekken voordat het openbaar werd gemaakt.
Mark Kingdon, de eigenaar van Kingdon Capital, richtte vervolgens een fonds op dat Indiase aandelen kon verhandelen onder de naam K Indian Opportunities Fund, beweert SEBI. Dat fonds creëerde shortposities in aandelen van de Adani-groep tussen 10 januari 2023 en 20 januari 2023, vijf dagen voordat het rapport van Hindenburg werd gepubliceerd.
Hindenburg zei dat een in Mauritius geregistreerde eenheid van de Kotak Mahindra Bank, een Indiase firma, een offshore fondsstructuur creëerde en er toezicht op hield die door haar "beleggerspartner" werd gebruikt om tegen de aandelen van Adani te wedden.
De posities werden in februari vereffend, wat leidde tot een winst van $22,25 miljoen, aldus de SEBI-documenten.
Een woordvoerder van Kotak Mahindra International Ltd, waaronder het fonds opereerde, zei dat Hindenburg nooit een klant was geweest van het K India Opportunities Fund en dat haar in Mauritius geregistreerde eenheid een verklaring had ontvangen van de investeerder in het fonds dat de beleggingen niet namens iemand anders waren gedaan.
"Het fonds was zich er nooit van bewust dat Hindenburg een partner was van een van zijn beleggers," aldus de verklaring.
Aandelen van Kotak Mahindra Bank, die maar liefst 3,93% daalden, hebben na de verklaring wat van de verliezen afgezwakt. (Verslaggeving door Urvi Dugar in Bengaluru en Juby Babu in Mexico City; Bewerking door Krishna Chandra Eluri, Stephen Coates, Christian Schmollinger en Alexander Smith)
