Groupe Bruxelles Lambert : Resultaten op 30 september 2022

Delivering meaningful growth

3 november 2022 - Na 17u45

Gereglementeerde informatie

Resultaten op 30 september 2022

GBL biedt haar aandeelhouders stabiliteit

door de uitvoering van haar strategie in een complexe omgeving

• Aankondiging van een dividend per aandeel van 2,751 euro voor het boekjaar 2022, stabiel ten opzichte van vorig jaar
• Verdere inkoop van eigen aandelen, waardoor het totaal over negen maanden in 2022 op 507 miljoen euro komt
• Omzetgroei voor geconsolideerde private ondernemingen van +24%2 over negen maanden ten opzichte van dezelfde periode in 2021
• Verdere uitvoering van Sienna's nieuwe vermogensbeheeractiviteiten voor rekening van derden
• Netto-actiefwaarde("NAW3") per aandeel van 112,39 euro, -3,6% lager dan eind juni (116,53 euro) en -20%4 lager dan het begin van het jaar, terwijl de private en alternatieve activa in het derde kwartaal stijgen met +2,7%5 en eind september een NAW per aandeel van 46,34 euro opleveren

Ian Gallienne, CEO van GBL, verklaarde: "In een onzekere marktomgeving zullen de sterke punten van GBL bijdragen tot prestaties op lange termijn - een sterke liquiditeitsprofiel, langetermijnvisie, aantrekkelijke rendementen voor onze aandeelhouders, nauwgezetheid bij het investeren in private en alternatieve activa en betrokkenheid bij de portefeuillebedrijven."

1. Bij afwezigheid van ingrijpende gebeurtenissen en onder voorbehoud van goedkeuring door de Algemene Vergadering van GBL die voor 4 mei 2023 gepland is (cfr. Sectie 5)
2. Inclusief externe groei
3. De alternatieve performantie-indicatoren worden omschreven in de woordenlijst op de website van GBL: https://www.gbl.be/nl/woordenlijst
4. Aangepast voor het dividend uitgekeerd in mei 2022
5. Zonder rekening te houden met de nieuwe investeringen in Sanoptis en Affidea

Persbericht van 3 november 2022 // Pagina 1 / 16 // Voor meer informatie: https://www.gbl.be/nl

Voornaamste financiële gegevens1

In miljoen euro	Eind september			Eind december
					Schommeling2
(Aandeel van de groep)	2022	2021	2021
Geconsolideerd nettoresultaat	(473)	291	279	(763)
Geconsolideerd nettoresultaat per aandeel3	(3,21)	1,91	1,83	(5,12)
Cash earnings	377	444	474	-15,0%
Cash earnings per aandeel3	2,47	2,75	3,03	-10,3%
Netto-actiefwaarde	17.196	22.489	22.501	-23,6%
Netto-actiefwaarde per aandeel3	112,39	139,37	143,91	-21,9%
Beurskapitalisatie	10.998	15.342	15.348	-28,3%
Beurskapitalisatie per aandeel3	71,88	95,08	98,16	-26,8%
Disagio	36,0%	31,8%	31,8%	+4,3%
Netto-investeringen/	2.008	(872)	(624)	2.880
(-desinvesteringen)4
Nettothesaurie/(Nettoschuld)	(3.122)	(737)	(990)	(2.132)
Loan-To-Value	15,7%	3,3%	4,3%	+11,4%

Sterke omzetgroei van de geconsolideerde private ondernemingen

Voor de geconsolideerde private activa in de portefeuille bedraagt de groei op pro forma basis per 30 september 2022 ten opzichte van dezelfde periode in 2021 +24%5 en is als volgt verdeeld:

In miljoen euro
	Webhelp	Canyon6	Sanoptis7	Affidea8	Totaal
30 september 2022	1.797,4	502,7	232,09	539,6	3.071,7
30 september 2021	1.502,8	370,9	194,39	417,9	2.485,9
Schommeling	+ 19,6%	+ 35,5%	+ 19,4%	+ 29,1%	+ 23,6%

1. De alternatieve performantie-indicatoren worden omschreven in de woordenlijst op de website van GBL: https://www.gbl.be/nl/woordenlijst
2. Schommeling tussen september 2022 en september 2021 voor het geconsolideerde nettoresultaat, de cash earnings en de netto-investeringen/(desinvesteringen), en tussen september 2022 en december 2021 voor de netto-actiefwaarde, de beurskapitalisatie, het disagio, de nettoschuld en de Loan-To-Value
3. De berekening per aandeel steunt op het aantal uitgegeven aandelen op 30 september 2022, 31 december 2021 en 30 september 2021 (153,0 miljoen, 156,4 miljoen en 161,4 miljoen respectievelijk), behalve voor het nettoresultaat per aandeel, dat voor IFRS verwijst naar het gewogen gemiddelde aantal aandelen (147,3 miljoen op 30 september 2022)
4. Inclusief de distributies aan Sienna
5. Inclusief externe groei
6. Canyon wordt sinds maart 2021 door GBL geconsolideerd
7. Sanoptis wordt sinds juli 2022 door GBL geconsolideerd
8. Affidea wordt sinds juli 2022 door GBL geconsolideerd
9. Niet-IFRScijfers

Persbericht van 3 november 2022 // Pagina 2 / 16 // Voor meer informatie: https://www.gbl.be/nl

Een marktklimaat dat volatiel blijft voor beursgenoteerde activa

De sterke marktvolatiliteit die het begin van 2022 kenmerkte, is niet afgezwakt. In het derde kwartaal doken nieuwe uitdagingen op, zoals drastische wisselkoersschommelingen, vooral ten opzichte van de dollar, de toenemende wereldwijde inflatie en de snelste rentestijgingen in decennia. Deze factoren versterkten de marktvolatiliteit en wogen op de beursprestaties van bedrijven en indices. Voor GBL zijn de aandelenkoersen van negen van haar tien beursgenoteerde investeringen in de eerste negen maanden van het jaar gedaald, wat de voornaamste impact op de evolutie van de netto-actiefwaarde was. GBL's netto-actiefwaarde per aandeel bedroeg op 30 september 2022 112,39 euro, een daling van -19% ten opzichte van eind september 2021 en van -22% ten opzichte van eind december 2021 (-20% aangepast voor het dividend uitgekeerd in mei 2022).

Goede veerkracht van private activa en Sienna

Private en alternatieve activa (Sienna), die op 30 september 2022 23% en 14% respectievelijk van de portefeuille vertegenwoordigden, hielden daarentegen goed stand in het derde kwartaal.

De private activa stegen1 met +4% in het derde kwartaal en met +12% over negen maanden. Alle activa kenden een stijging van de reële waarde2, wat getuigt van de hoge kwaliteit en de sterke groei van deze bedrijven die gericht zijn op aantrekkelijke industrieën en sectoren op lange termijn, waarnaar wij systematisch op zoek zijn bij de selectie van onze investeringen.

Ook bij de alternatieve activa noteerde Sienna in het derde kwartaal een lichte stijging van de NAW3. Zoals in elk kwartaal werd een grondige analyse van elke investering uitgevoerd, met als resultaat de afschrijving van twee activa die al in juni waren afgeschreven. De rest van de portefeuille presteert goed.

Een daling van het geconsolideerde nettoresultaat

De cash earnings per 30 september 2022 daalden met -15% ten opzichte van september 2021 tot 377 miljoen euro, voornamelijk als gevolg van, zoals verwacht, lagere terugbetalingen in verband met bronheffingen en dividenden van Holcim. Ook de van Sienna ontvangen interesten daalden, gedeeltelijk gecompenseerd door de hogere dividenden van Imerys.

Het geconsolideerde nettoresultaat per eind september bedraagt -473 miljoen euro (-329 miljoen euro eind juni). In het derde kwartaal is de verandering vooral te wijten aan de bijdrage van de geconsolideerde bedrijven (inclusief de niet-courante effecten van de verkoop van activiteiten van Imerys). Gedurende het voorbije jaar vormt de mark-to-market van de Sienna-portefeuille (bij toepassing van de norm IFRS 9) het grootste deel van dit nettoresultaat.

Actief balansbeheer

In juli 2022 verhoogde de groep zijn bevestigde kredietlijnen met 300 miljoen euro tot een totaal van 2.450 miljoen euro, waarvan 500 miljoen euro was opgenomen per 30 september 2022. Bovendien gaf de groep in augustus een institutionele obligatie van 500 miljoen euro op 7 jaar uit met een coupon van 3,125%, die bijna 3,3 keer overingeschreven was. Op 30 september 2022 bedroeg het liquiditeitsprofiel van GBL 3,1 miljard euro. De Loan-To-Value van 15,7% per eind september 2022 blijft onder de door de groep vooropgestelde bovengrens van 25%. Naast de verwezenlijking van belangrijke investeringen weerspiegelt dit de evolutie van de financiële markten.

Erkenning van de inspanningen om ESG-criteria te integreren

In september 2022 heeft de Principles for Responsible Investment ("PRI") GBL topscores toegekend voor verschillende modules van haar jaarlijkse evaluatie voor 2021.

1. Exclusief recente investeringen Sanoptis en Affidea die tegen kostprijs gewaardeerd worden aangezien deze waarderingen als de beste schatting van de reële waarde worden beschouwd
2. Niet-beursgenoteerdeinvesteringen worden elk kwartaal gewaardeerd tegen reële waarde, in overeenstemming met de International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV). De recente investeringen worden gewaardeerd tegen kostprijs, mits deze waarderingen worden beschouwd als de beste schatting van de reële waarde
3. De waarde is de som van de individuele participaties, gewaardeerd tegen reële waarde op basis van door de fondsbeheerders verstrekte informatie, plus de nettothesaurie van Sienna of, indien van toepassing, minus de externe nettoschuld van Sienna

Persbericht van 3 november 2022 // Pagina 3 / 16 // Voor meer informatie: https://www.gbl.be/nl

1. Evolutie van de portefeuille, netto-actiefwaarde en financiële positie

1.1. Markante feiten per 30 september 2022

Private activa: afronding van de strategische overnames in de snelgroeiende en veerkrachtige gezondheidssector

Affidea en Sanoptis: De overnames van een meerderheidsbelang in Affidea en Sanoptis voor respectievelijk 1.000 miljoen euro en 728 miljoen euro werden in juli 2022 afgerond. Deze investeringen zijn voor GBL de eerste van aanzienlijke omvang in de gezondheidssector en vertegenwoordigen 39% van de private activa van de groep op 30 september 2022. De resultaten van beide ondernemingen over het derde kwartaal zijn voor het eerst geconsolideerd.

Sienna: verdere omvorming van Sienna Investment Managers tot een vermogensbeheerder voor rekening van derden en resultaten van de activiteit voor eigen rekening van Sienna Capital

Sienna Investment Managers heeft in de loop van het jaar verschillende belangrijke overnames gedaan in het kader van haar vermogensbeheeractiviteit voor rekening van derden. Na de voltooiing van de belangrijke transacties van Sienna Gestion en Sienna Private Credit in maart 2022, waardoor het beheerd vermogen voor rekening van derden steeg van 6,6 miljard euro eind december 2021 tot meer dan 30 miljard euro eind maart 2022, werden twee nieuwe activiteiten gecreëerd.

Sienna Private Equity: Deze private equity activiteit heeft een minderheidsbelang genomen in Eight Advisory, een toonaangevend bedrijf op het gebied van transactie, herstructurering, transformatie en financial engineering, ter ondersteuning van haar groeiplan en versterking van haar organisatiestructuur.

Sienna Venture Capital: Het durfkapitaalaanbod werd in juli 2022 aangekondigd. Sienna Venture Capital wil investeren in bedrijven en startups die ze duurzaam hun industrie en de samenleving als geheel wenst te zien transformeren.

Daarnaast heeft de Raad van Bestuur van Sienna Investment Managers Paul de Leusse benoemd tot CEO met ingang van 1 oktober 2022. Hij brengt zijn algemene managementervaring en uitgebreide kennis van de financiële sector in om de transformatie van het bedrijf te ondersteunen.

Wat de investeringen voor eigen rekening betreft, heeft Ergon in juli 2022 56 miljoen euro uitgekeerd na de verkoop van Indo, een distributeur van optische en oogheelkundige apparatuur. Deze transactie leverde een meerwaarde van 43 miljoen euro op.

Beursgenoteerde activa: afronding van verschillende overdrachten

Mowi: In juni 2022 verkocht GBL ongeveer 3,5% van het kapitaal, waardoor haar positie van 7,0% eind 2021 werd teruggebracht tot 3,5%, voor een opbrengst van 386 miljoen euro. Deze transactie leverde een meerwaarde1 van 86 miljoen euro op.

Holcim: GBL is in september begonnen met de verkoop van haar participatie van 2,14% van het kapitaal. Van 20 september tot 30 september 2022 heeft de groep termijnverkopen afgesloten (vervaldatum 31 mei 2023) voor een deel van haar participatie dat 0,30% van het kapitaal vertegenwoordigt (1,9 miljoen aandelen) voor een totaalbedrag van 75 miljoen euro. Deze verkopen zullen een netto meerwaarde1, inclusief voorfinancieringskosten, van 7 miljoen euro opleveren.

Andere: In de eerste negen maanden van 2022 heeft GBL 165 miljoen euro aan niet openbaar gemaakte activa verkocht.

Inkoop van eigen aandelen: voortzetting in een context van een aanzienlijke disagio

In de loop van de eerste negen maanden van 2022 heeft GBL, rechtstreeks en via haar dochterondernemingen, 5.844.756 GBL- aandelen verworven, die 3,82% van het kapitaal op 30 september 2022 vertegenwoordigen, voor 507 miljoen euro. Een deel van deze aandelen werd verworven in het kader van een vijfde enveloppe van 500 miljoen euro dat op 5 mei 2022 door de Raad van Bestuur werd goedgekeurd. Eind september 2022 was deze enveloppe voor 35,8% uitgevoerd.

1 In overeenstemming met IFRS 9 hebben de meerwaarden op overdrachten geen invloed op het geconsolideerde nettoresultaat van GBL

Persbericht van 3 november 2022 // Pagina 4 / 16 // Voor meer informatie: https://www.gbl.be/nl

1.2. Netto-actiefwaarde

Op 30 september 2022 bedraagt de netto-actiefwaarde van GBL 17,2 miljard euro (112,39 euro per aandeel), tegenover 22,5 miljard euro (143,91 euro per aandeel) eind 2021, wat een daling van -23,6%(-31,52 euro per aandeel) betekent. Ten opzichte van de beurskoers van 71,88 euro is er eind september 2022 een disagio van 36,0%, wat +4,3% hoger is dan eind 2021.

		30 september 2022		31 december 2021
	% in 1	Beurskoers	(miljoen	% in	Beurskoers	(miljoen
	kapitaal
	(euro)1	euro)	kapitaal	(euro)1	euro)
	1
Genoteerde deelnemingen			12.476,7			16.933,11
Pernod Ricard	7,711	188,85	3.756,8	7,601	211,50	4.207,31
SGS	19,111	2.222,57	3.182,7	19,111	2.949,38	4.223,41
adidas	7,141	118,88	1.630,4	7,141	253,20	3.472,51
Imerys	54,641	31,06	1.441,5	54,641	36,54	1.695,81
Umicore	15,921	30,13	1.182,1	15,921	35,75	1.402,61
Holcim	2,141	42,86	563,9	2,141	45,02	592,31
GEA	6,411	33,34	378,8	6,291	48,09	455,32
Mowi	3,501	13,09	237,0	7,011	20,89	756,91
Ontex	19,981	5,52	90,7	19,981	6,99	115,01
TotalEnergies	0,011	48,28	12,9	0,011	44,63	11,91
Private activa			4.421,2			2.403,81
Webhelp	61,831		1.711,8	59,151		1.553,21
Affidea	99,511		1.000,2	-1		-1
Sanoptis	89,381		727,7	-1		-1
Canyon	50,013		429,1	51,873		348,61
Parques Reunidos	23,001		282,0	23,001		236,01
Voodoo	16,181		270,4	16,181		266,01
Sienna			2.669,1			3.181,91
Andere			0,0			193,71
Portefeuille			19.566,9			22.712,51
Eigen aandelen			751,1			778,91
Brutoschuld			(4.280,7)			(3.283,0) 1
Bruto liquide middelen			1.158,2			2.292,51
Netto-actiefwaarde (globaal)			17.195,6			22.501,01
Netto-actiefwaarde (euro p.a.)4			112,39			143,91
Beurskoers (euro p.a.)			71,88			98,16
Disagio			36,0%			31,8%

1. Beurskoersen omgezet in euro op basis van (i) de ECB fixing van 0,9561 CHF/EUR op 30 september 2022 en 1,0331 CHF/EUR op 31 december 2021 voor SGS en Holcim en (ii) de ECB fixing van 10,5838 NOK/EUR op 30 september 2022 en 9,9888 NOK/EUR op 31 december 2021 voor Mowi
2. Op 31 december 2021 werd de waarde van de aandelen die aan de omruilbare obligaties in GEA-aandelen onderliggend zijn, begrensd tot de ruilprijs, i.e. 40,00 euro per aandeel
3. Deelnemingspercentage in Canyon door GBL, exclusief aandelen gehouden door Sienna (bijkomende indirecte participatie van 1,37% op 30 september 2022 en 1,45% op 31 december 2021)
4. Op basis van 153.000.000 aandelen op 30 september 2022 en 156.355.000 aandelen op 31 december 2021

Persbericht van 3 november 2022 // Pagina 5 / 16 // Voor meer informatie: https://www.gbl.be/nl