De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft in februari 2023 een regel aangenomen om de afwikkelingscyclus voor effectentransacties te verkorten van twee werkdagen na de transactie naar één, te beginnen op 28 mei 2024.

De regelgevers en marktdeelnemers verwachten dat deze stap, die T+1 wordt genoemd en betrekking heeft op aandelen en bedrijfsobligaties, verschillende voordelen met zich mee zal brengen, zoals een vermindering van het tegenpartijrisico en een grotere efficiëntie op het gebied van kapitaal en marges. Deelnemers in een groot deel van de rest van de wereld werken nog steeds met T+2.

Deelnemers aan de Amerikaanse effectenmarkt zullen de nieuwe standaard moeten volgen om transacties de volgende werkdag na de transactie af te wikkelen. Het sneller afwikkelen van transacties zal de krediet-, liquiditeits- en marktrisico's verlagen, aangezien de huidige tweedaagse praktijk betekent dat broker-dealers veel kapitaal moeten vastleggen, vooral in tijden van volatiliteit, om ervoor te zorgen dat ze de transacties van hun klanten kunnen clearen en afwikkelen, zeggen regelgevers en marktdeelnemers.

Hier volgen enkele feiten over de overgang naar T+1 en hoe andere markten reageren.

V.S., CANADA EN MEXICO

De VS zorgt voor een snellere afwikkeling van effectentransacties als gevolg van de gebeurtenissen rond het "meme-aandeel" GameStop in 2021. De VS gingen in 2017 over tot snellere afwikkeling en stapten bijna vier jaar nadat de eurozone dat deed over van een afwikkelingscyclus van drie werkdagen naar de bestaande standaard.

Terwijl de naleving van T+1 op 28 mei van kracht wordt in de VS, beginnen sommige landen zoals Canada en Mexico met de afwikkeling van transacties in één werkdag vanaf 27 mei. EUROPESE UNIE

De Europese Unie wil ook de overstap van de Verenigde Staten naar T+1 volgen, maar de timing is nog niet bekendgemaakt. De European Securities and Markets Authority onderzoekt wat de beste manier is om verder te gaan en raadpleegt marktdeelnemers om een beter inzicht te krijgen in de problemen, kosten en voordelen van de overstap. Het is de bedoeling om later dit jaar een eindrapport te publiceren.

Experts op het gebied van financiële dienstverlening denken dat de overstap van de EU naar afwikkeling op de volgende dag complexer zal zijn vanwege de gefragmenteerde aard van de aandelenhandel in de regio.

De European Fund and Asset Management Association heeft gewaarschuwd voor een mogelijke verstoring van de markt terwijl het continent zich aanpast aan de Amerikaanse T+1, waarbij het FX-risico als een groot probleem wordt gezien. UK

Groot-Brittannië is ook van plan om de afwikkeling op zijn markten te versnellen en verwacht dat de overschakeling tussen 2025 en 2026 kan plaatsvinden. Autoriteiten in het VK hebben begin vorig jaar een taskforce opgezet om de voordelen en uitdagingen van mogelijke next day settlement te bekijken. In de eerste helft van dit jaar wordt een tussentijds rapport verwacht, en eind 2024 een definitief rapport. ASIA

Handelstransacties in India worden momenteel één dag na de transactie afgewikkeld, nadat de Securities and Exchange Board van het land de gefaseerde overgang in januari 2023 voltooide. Nu heeft India zijn zinnen gezet op afwikkeling op dezelfde dag.

Het sluit zich aan bij China, waar de afwikkeling van aandelen T+0 is en T+1 voor de afwikkeling van contanten. De meeste andere markten in de regio blijven op T+2 en wachten af hoe de markten die de sprong al hebben gemaakt, het doen.