EXXON MOBIL CORPORATION De deal, gewaardeerd op $253 per aandeel, combineert het grootste Amerikaanse oliebedrijf met een van de meest succesvolle namen die voortkomen uit de schalierevolutie die de VS in iets meer dan een decennium veranderde in de grootste olieproducent ter wereld.
Exxon Chief Executive Darren Woods zei in een interview dat de combinatie een grote kans biedt op synergieën tussen de bedrijven.
"We hebben deze deal eigenlijk vrij snel gesloten," zei Woods nadat hij twee weken geleden Pioneer CEO Scott Sheffield had benaderd, "en begonnen te praten over de complementaire aard van onze beide bedrijven."
Het gefuseerde bedrijf zou binnen vier jaar na het sluiten van de deal 700.000 vaten per dag aan olie- en gasproductie (boepd) kunnen toevoegen, tot 2 miljoen boepd. Het is ook de bedoeling om de uitstoot van broeikasgassen te verminderen en de olieproductie per put te verhogen door de technologie van Exxon te combineren met de lagere operationele kosten van Pioneer, aldus Exxon.
Het bod vertegenwoordigt een premie van 9% ten opzichte van de gemiddelde prijs van Pioneer in de 30 dagen voorafgaand aan 5 oktober, toen er berichten verschenen over gesprekken over een deal. De aandelen van Pioneer stegen met 1% tot $240 in de middaghandel. Exxon aandelen daalden 4,4%.
De deal, die naar verwachting begin 2024 zal worden gesloten, geeft vier van de grootste Amerikaanse oliemaatschappijen de controle over een groot deel van het Permian Basin schalieveld en de uitgebreide infrastructuur.
"Het marktaandeel van deze combinatie lijkt onder de drempels te liggen die typisch actie rechtvaardigen," zei analist Scott Hanold van RBC Capital Markets in een notitie.
GROOTSTE IN PERMIAN SCHALIE
Pioneer is de grootste exploitant van oliebronnen in het Permian-schaliegebied, goed voor 9% van de brutoproductie, terwijl Exxon de nummer 5 positie inneemt met 6%, volgens RBC Capital Markets.
Pioneer had zich onder CEO Sheffield opgestapeld via miljardendeals zoals die van schalierivalen DoublePoint Energy voor $6,4 miljard in 2021 en Parsley Energy voor $7,6 miljard in 2020.
Sheffield zal een exit-pakket van $29 miljoen ontvangen bij het sluiten van de verkoop, en vier andere topmanagers van Pioneer zullen samen ongeveer $42 miljoen aan ontslagvergoedingen ontvangen, schat RBC.
"Vandaag is een bitterzoete dag voor mij," vertelde Sheffield de werknemers in een brief, waarin hij beloofde dat zijn olieveldmedewerkers en de meeste kantoormedewerkers een baan bij Exxon aangeboden zullen krijgen, of een ontslagvergoeding als ze het aanbod afslaan.
"We kijken niet naar bezuinigingen op booreilanden, mensen of personeelsbestanden. We kijken hoe we het beste uit beide activiteiten kunnen halen en hoe we de volumes en het aandeelhoudersrendement kunnen laten groeien", zei Woods van Exxon tijdens een conferentiegesprek.
Woods zei dat hij geen antitrustproblemen verwacht en zei niet wie de leiding krijgt over de uitgebreide schalieactiviteiten van Exxon. De chef werd vorige week geschorst nadat hij gearresteerd was. Sheffield, die toetreedt tot het bestuur van Exxon nadat de deal is gesloten, heeft aangekondigd dat hij aan het eind van het jaar met pensioen wil gaan bij Pioneer.
De Permian-regio wordt door de Amerikaanse energie-industrie zeer gewaardeerd vanwege de relatief lage kosten voor het winnen van olie en gas, waarbij de laagste productiekosten van Pioneer gemiddeld ongeveer $10,50 per vat bedragen.
De recente transacties in schaliegebieden weerspiegelen het slinkende aantal toplocaties.
"De Tier 1 voorraad van de olieschalie raakt op," zegt Bryan Sheffield, oprichter van energiebelegger Formentera Partners en zoon van Scott Sheffield. "Er moet iets veranderen aan de strategie," voegde hij eraan toe. De overname is Exxons grootste sinds de aankoop van Mobil Oil in 1998 ter waarde van $81 miljard.
Maar het is niet de eerste stap van Exxon naar schalie. In 2010 nam Exxon XTO Energy over voor ongeveer 41 miljard dollar, een deal die tien jaar later tot een enorme afschrijving leidde toen de aardgasprijzen daalden.
De deal zou de $53 miljard overtreffen die Shell in 2016 verwierf voor de overname van BG Group, waardoor de oliemultinational aan de top kwam te staan van de wereldwijde markt voor vloeibaar aardgas.
BOSSEN IN BESTUURDERSSTOEL
Exxon heeft zichzelf de afgelopen twee jaar uit een periode van grote verliezen en enorme schulden getrokken door de kosten te verlagen, tientallen activa te verkopen en te profiteren van de hoge energieprijzen die werden gestimuleerd door de Russische invasie in Oekraïne.
Hij kreeg zware kritiek te verduren omdat hij vasthield aan een strategie die sterk afhankelijk was van olie, terwijl de bezorgdheid over het klimaat steeds groter werd.
Maar zijn beslissing wierp zijn vruchten af toen het bedrijf vorig jaar een recordwinst van $ 56 miljard boekte, twee jaar nadat de verliezen tijdens de COVID-19 pandemie opliepen tot $ 22 miljard.
Het bedrijf stopte een deel van de enorme winsten uit de stijging van de olieprijs weg en zette zo'n $30 miljard aan contanten opzij in afwachting van deals, volgens analisten.
In juli stemde Exxon in met een aandelendeal van $4,9 miljard voor Denbury, een klein Amerikaans oliebedrijf met een netwerk van kooldioxidepijpleidingen en ondergrondse opslag. Die overname was bedoeld om de ontluikende koolstofarme activiteiten van Exxon te versterken.
Exxon deed oorspronkelijk een bod in contanten op Denbury, maar schakelde op het laatste moment over op aandelen, als gevolg van zowel de stijging van de marktwaarde van het doelwit tijdens de besprekingen als de wens van investeerders om deel te nemen aan een eventuele stijging van de aandelen van Exxon.
De aandelenkoers van de oliegigant heeft zich sterk hersteld sinds de val naar ongeveer $30 begin 2020 toen de olie- en gasprijzen instortten. De aandelen van Exxon bereikten onlangs een recordhoogte van $120 per aandeel.
