(nieuw: studies van Jefferies en JPMorgan, meer details, huidige aandelenkoers)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Deutsche Borse heeft zijn prognose voor 2023 voor de derde keer dit jaar verhoogd, zoals verwacht, na aanhoudend goede zaken, hoge rentetarieven en de overname van Simcorp. Het bedrijf kondigde woensdagavond na sluiting van de handel in Frankfurt aan dat het mikt op een stijging van de netto-opbrengsten met ongeveer 15 procent tot ongeveer vijf miljard euro. Eerder had CEO Theodor Weimer een stijging van ten minste acht procent tot meer dan 4,7 miljard euro voorzien.

De doelstelling voor winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (Ebitda) werd verhoogd van ruim 2,8 miljard euro naar ongeveer 2,9 miljard euro. Experts hadden een stijging van dit bedrag verwacht. Het aandeel, dat is opgenomen in de belangrijkste Duitse index, de Dax, steeg aanvankelijk na de aankondiging, maar gaf het grootste deel van de winst weer terug.

De reden voor de aanzienlijke stijging van de winstdoelstelling is de bijdrage van de Deense softwareleverancier Simcorp, waarvan de overname onlangs werd afgerond, een sterke structurele groei en hogere rente-inkomsten. De lat voor de winst is daarentegen minder hoog gelegd, omdat in de bijgestelde prognose overnamekosten en speciale kosten zijn opgenomen om het synergiepotentieel te benutten.

De winstverwachting is in lijn met de vorige gemiddelde schatting van experts ondervraagd door Bloomberg. Het winstdoel van Deutsche Borse is in lijn met de verwachtingen. Niet alle analisten hadden in hun ramingen echter rekening gehouden met de gevolgen van de overname van Simcorp.

In het derde kwartaal stegen de inkomsten met negen procent tot 1,19 miljard euro. De winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie steeg met zeven procent naar 685 miljoen euro - zonder speciale effecten zou de winst met 13 procent zijn gestegen. Deutsche Borse schatte de kosten voor de Simcorp-transactie, met 3,9 miljard euro de duurste overname in de geschiedenis van het bedrijf, op 18 miljoen euro.

Nog eens 19 miljoen euro bestond uit kosten om het synergiepotentieel in het nieuw opgerichte segment Investment Management Solutions te benutten. "Daarin zullen we vanaf het vierde kwartaal rapporteren over de activiteiten van zowel Simcorp als het eerdere Data & Analytics segment."

Het bedrijf wil met de Deense softwareleverancier zijn data-activiteiten versterken en zichzelf minder afhankelijk maken van schommelingen op de financiële markten. Weimer had eind juni gezegd dat hij de overname van Simcorp zag als de laatste grote deal van zijn termijn, die eind 2024 afloopt. Het DAX-genoteerde concern zal de komende anderhalf jaar waarschijnlijk geen miljarden transacties meer doen.

Per saldo verdiende het concern 400 miljoen euro in het derde kwartaal, ongeveer zeven procent meer dan een jaar geleden. Het resultaat was dus grotendeels zoals verwacht. Analisten hadden gemiddeld iets meer verwacht voor het bedrijfsresultaat, maar misschien hadden ze niet allemaal de speciale posten voor de overname en integratie van Simcorp in gedachten.

In de avond, kort na de bekendmaking van de vooruitzichten op het handelsplatform Tradegate, steeg het aandeel aanvankelijk tot 2,4 procent tot bijna 161 euro ten opzichte van het slot van de Xetra. In het verdere verloop van de avond gaf het aandeel bijna alle winst weer uit handen en stond uiteindelijk op 158 euro, slechts een half procent boven het slot van de hoofdhandelssessie.

Het aandeel Deutsche Borse heeft de afgelopen weken en maanden onder druk gestaan. Sinds de vorige recordhoogte van iets meer dan 186 euro in april van dit jaar, is het met ongeveer 15 procent gedaald. In de loop van het jaar tot nu toe was het aandeel - in tegenstelling tot voorgaande jaren - een van de verliezers in de Dax met een lichte min. Op de middellange termijn is de situatie anders.

Sinds het aantreden van Weimer begin 2018 is de borsewaarde van het bedrijf met iets meer dan 60 procent gestegen tot bijna 30 miljard euro. Daarmee behoort Deutsche Borse tot de 10 best presterende van de 40 Dax-aandelen over deze periode. Voor JPMorgan expert Enrico Bolzoni leverden noch de cijfers over het derde kwartaal noch de vooruitzichten grote verrassingen op. Omdat het gerapporteerde bedrijfsresultaat onder de verwachtingen lag, reageerde de aandelenkoers donderdag aanvankelijk met koersverliezen.

In een eerste beoordeling bevestigde Bolzoni zijn rating voor het aandeel met "Neutraal" en een koersdoel van 183 euro. Ook analist Tom Mills van Jefferies was al met al niet verrast door de cijfers en de vooruitzichten. Hij bevestigde zijn "Houden" aanbeveling. Hij stelde het koersdoel op 190 euro. De analist van JPMorgan hoopt dat de kapitaalmarktdag op 7 november uitspraken zal doen over de doelstellingen voor het komende jaar en daarna.

Na de presentatie van de cijfers over het derde kwartaal bevestigde Weimer de eerdere doelen uit de overname van Simcorp. Volgens deze doelstellingen zou het Deense softwarebedrijf het komende jaar 600 miljoen euro moeten bijdragen aan de winst. De bijdrage aan de winst zou ongeveer 200 miljoen euro moeten zijn - waarbij de gehoopte synergie-effecten van de integratie nog niet zijn meegerekend.

Voor Jefferies-expert Mills hangt de verdere ontwikkeling van het aandeel ook af van hoe beleggers de doelstellingen zullen opvatten die op de kapitaalmarktdag zijn gepresenteerd. De markt zou waarschijnlijk eerst overtuigd moeten worden dat de nieuwe doelstellingen geloofwaardig zijn, vooral omdat een deel ervan zou gelden voor een periode waarvoor Weimer niet langer verantwoordelijk was. Het contract van de voormalige HVB-chef loopt eind 2024 af. Momenteel is Martin Jetter, hoofd van de raad van toezicht, op zoek naar een opvolger.

In de afgelopen jaren is Weimer erin geslaagd om Deutsche Borse na de turbulente jaren onder zijn voorganger Carsten Kengeter weer op een rustige koers te krijgen en tegelijkertijd de operationele activiteiten vooruit te stuwen. Kengeter moest eind 2017 na minder dan drie jaar vertrekken op verdenking van handel met voorkennis in verband met weer een mislukte poging om te fuseren met London Borse./zb/la/he