Tot ongenoegen van de rest van de wereld, die het succes ervan een mysterie vindt, blijft Crocs enorm populair, vooral onder jongeren. De analisten van MarketScreener die onlangs terugkeerden uit Noord-Amerika kunnen getuigen van de alomtegenwoordigheid van de fluorescerende sandalen daar.

De geconsolideerde omzet is in het afgelopen decennium verdrievoudigd. Deze zou dit jaar 4 miljard USD moeten bereiken, met een winst van zo’n 700 miljoen USD. Na een periode van stagnatie tussen 2012 en 2019 zijn de verkopen van het merk tijdens de pandemie weer flink gestegen.

De activiteit laat een torenhoge winstgevendheid zien: de plastic schoenen van Crocs kosten bijna niets om te produceren maar klanten zijn bereid om een aanzienlijke premie te betalen om het merk te kunnen dragen. Het bedrijf genereert bovendien comfortabele vrije kasstromen.

Wat de financiële positie betreft, is de schuld vorig jaar aanzienlijk toegenomen met de overname van Casual Footwear voor 2,5 miljard USD, de groep achter mocassinmerk Heydude - een ander succes in de Angelsaksische wereld dat mensen in andere delen van de wereld allicht verbaast.

De eerlijk geprijsde externe groeioperatie contrasteert met het vroegere beleid dat volledig gericht was op aandeleninkoop. De 1,5 miljard USD aan cumulatieve winst die in het afgelopen decennium is gerealiseerd, werd inderdaad gebruikt om het aantal uitstaande aandelen met een derde te verminderen. Crocs was in dit opzicht dus een echte "kannibaal".

De huidige ondernemingswaarde bedraagt 10-12 keer de verwachte contante winst - of "vrije kasstroom" - voor dit jaar, en slechts 7 keer de verwachte winst voor 2025. Deze veelvouden lijken een zeer aantrekkelijk instappunt voor beleggers die bereid zijn om in te zetten op het aanhoudende succes van deze twee UFO-merken in de modewereld.

Zie ook ons artikel van 1 januari over VF Corp.