Als u nog een illustratie nodig hebt van het economisch "exceptionalisme" van de VS, hoeft u alleen maar de nog steeds bloeiende economie af te zetten tegen het nieuws van deze week dat Japan en Groot-Brittannië eind vorig jaar in een technische recessie terechtkwamen, terwijl de eurozone een vlakke bodem kreeg.
Minstens een deel van die razendsnelle outperformance ten opzichte van de meeste andere G7-economieën heeft te maken met de uitmuntende technologiesector, die het afgelopen jaar opnieuw is opgeblazen door "re-shoring" van de chipproductie en een hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie.
Chipreus Nvidia stal woensdag opnieuw de show, met nog eens een sprong van 2,5%, waardoor zijn beurswaarde die van Alphabet voorbijstreefde en het het op twee na meest waardevolle bedrijf van Amerika werd, na Apple en Microsoft.
En ondanks de aarzeling aan het begin van de week over de inflatiecijfers voor januari, die kortstondig de hoop op renteverlagingen temperden, stegen de aandelen op Wall Street woensdag sterk en de futures hebben deze stijgingen vannacht vastgehouden. De lange lijst van economische gezondheidscontroles van donderdag, waaronder de detailhandel en industriële uitslagen van januari, vormen nu het volgende moment.
De S&P500 sprong bijna 1% terug om de mijlpaal van 5000 punten te heroveren. Dit werd niet alleen aangevoerd door de tech-zware Nasdaq - de Russell 2000 small cap index brulde bijna 2,5% terug toen de zorgen over renteverlagingen enigszins afnamen.
Maar afgezien van Nvidia bleef het bruisen bij individuele technologienamen. Uber steeg met bijna 15% naar een recordhoogte, gestimuleerd door een aandeleninkoopplan van $7 miljard, terwijl Lyft met 35% steeg nadat de winst de ramingen overtrof en het bedrijf voor het eerst dit jaar een positieve vrije kasstroom liet zien.
Op donderdag zette het relatief sombere macrobeeld overzee de toon.
Japan meldde dat zijn economie eind vorig jaar onverwacht in een recessie terechtkwam, waardoor het zijn titel als 's werelds op twee na grootste economie kwijtraakte aan Duitsland en het twijfels opriep over wanneer de Bank of Japan zal beginnen met het beëindigen van haar decennialange ultraloose monetaire beleid.
Ondanks de implicaties voor het beleid van de Bank of Japan, verstevigde de yen terug naar het niveau van 150 per dollar - waarbij de markten nog steeds op hun hoede waren voor de waarschuwingen van de centrale bank van deze week voor buitensporige zwakte van de valuta.
Maar noch de stevigere yen noch de negatieve update van het BBP konden de aandelen in Tokio tegenhouden, waar de chipkoorts ook hielp om de Nikkei naar een nieuw hoogtepunt in 34 jaar te tillen, waardoor de index nu minder dan 2% verwijderd is van het record dat in 1990 werd gevestigd.
De reus in chipapparatuur Tokyo Electron leverde de grootste bijdrage met een sprong van 5%. SoftBank, een op kunstmatige intelligentie gerichte startup, klom 3,6%. Bedrijfswinsten leverden ook enkele grote winnaars op, met het groene energiebedrijf Ebara en e-commercebedrijf Rakuten die elk bijna 16% stegen.
De sombere macrostemming in Groot-Brittannië hield echter weinig van die beursvulling over voor een vlakke FTSE.
De Britse economie kwam in de tweede helft van 2023 in een recessie terecht, een moeilijke achtergrond in de aanloop naar de verwachte verkiezingen voor premier Rishi Sunak dit jaar. Het BBP kromp in het laatste kwartaal met 0,3%, nadat het tussen juli en september met 0,1% was gekrompen.
De krimp in het vierde kwartaal was groter dan alle schattingen van economen in een peiling van Reuters.
Wat een oppervlakkige technische recessie lijkt, versterkt alleen maar een diepere inzinking op langere termijn voor de Britse economie, waar het National Institute of Economic and Social Research erop wijst dat het BBP nu is gedaald tussen het eerste kwartaal van 2022 en het laatste kwartaal van 2023 en dat het BBP per hoofd van de bevolking lager blijft dan vóór de COOVID.
De Bank of England zal door dit nieuws onder druk komen te staan om de rentetarieven dit jaar te verlagen, ondanks de inflatie die boven de doelstelling ligt - die vorige maand in ieder geval niet opnieuw is gestegen, zoals verwacht.
Flirtend met de laagste koers van het jaar ten opzichte van de dollar, tikte het Britse pond donderdag opnieuw lager aan, terwijl de rendementen op obligaties daalden.
Het renteplaatje in de V.S. verzachtte ondertussen weer, toen meer toegeeflijke functionarissen van de Federal Reserve zich afwendden van de verrassing van de consumentenprijsinflatie eerder in de week.
Austan Goolsbee, voorzitter van de Chicago Fed, zei op woensdag dat het pad van de Fed terug naar haar streefcijfer van 2% inflatie nog steeds op schema ligt, zelfs als de prijsstijgingen de komende maanden iets hoger uitvallen dan verwacht, en dat de Fed moet oppassen dat ze niet te lang wacht met het verlagen van de rente.
Futures rekenen weer op bijna 100bps renteverlagingen door de Fed voor 2024 en, geholpen door een daling van de ruwe-olieprijzen, daalde de rente op Amerikaanse staatsobligaties.
De baas van de Europese Centrale Bank was minder inschikkelijk. Christine Lagarde zei donderdag dat de ECB moet voorkomen dat de rente te vroeg wordt verlaagd, omdat dit de hoge inflatie zou kunnen verlengen en de bank zelfs zou kunnen dwingen om het beleid weer aan te scherpen.
Belangrijke agendapunten die later op donderdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:
* Wekelijkse werkeloosheidsclaims in de VS, detailhandelsverkopen en industriële productie in januari, import/exportprijzen in januari, NAHB woningmarktindex voor februari, conjunctuurenquête van Philadelphia Fed voor februari, conjunctuurenquête van NY Fed voor februari; woningstart in Canada voor februari
* Beleidsbesluit centrale bank Chili
* Gouverneur Christopher Waller van de Federal Reserve Board en president Raphael Bostic van de Atlanta Fed spreken; hoofdeconoom Philip Lane van de Europese Centrale Bank spreekt; beleidsmakers Catherine Mann en Megan Greene van de Bank of England spreken beiden.
* Amerikaanse bedrijfswinsten: Consolidated Edison, Applied Materials, Alliant Energy, Deere, Southern, Ingersoll Rand, Zebra Tech, Roku, Doordash, Dropbox, CBRE, Mercer, Liberty Global, Cohu, Digital Realty, West Pharmaceuticals, Bio Rad Labs, Epam, Targa, Wendy's, Crocs, Genuine Parts, Laboratory Corp of America.
* Amerikaanse schatkist verkoopt 4-weeks biljetten
