Clipper Realty Inc. kondigde een 40-jarige overeenkomst aan tussen haar Flatbush Gardens eigendom met 2.500 eenheden en het New York City Department of Housing Preservation and Development ("HPD") krachtens artikel XI van de Private Housing Finance Law. Voor de duur van deze overeenkomst zal het project een volledige kwijtschelding van onroerendgoedbelastingen ontvangen, zich ertoe verbinden om de huidige huurprijzen te handhaven (zoals aangepast voor de jaarlijkse verhogingen van de Rent Guidelines Board "RGB") en om kapitaalverbeteringen door te voeren over een periode van drie jaar, naast andere zaken. Nasixon Peabody LLP trad op als hoofdadviseur van de Vennootschap bij de onderhandelingen over de voorwaarden van de overeenkomst.

Flatbush Gardens is een complex van 59 gebouwen gelegen langs Foster Avenue tussen Nostrand en Brooklyn Avenues in de wijk East Flatbush in Brooklyn dat eind 2005 door een dochteronderneming van het Bedrijf via haar voorganger werd verworven. Het complex is gebouwd rond 1950 en bevat 2.494 studio-, een-, twee- en driekamerappartementen en vier ondergrondse garages verspreid over 21 hectare. Alle huurcontracten in het complex zijn sinds het begin gestabiliseerd en geregistreerd bij de Division of Housing and Community Renewal ("DHCR").

Als onderdeel van de overeenkomst met HPD om de artikel XI belastingvrijstelling te ontvangen, heeft Flatbush Gardens zich verplicht tot een driejarig kapitaalverbeteringsplan voor het onroerend goed, het handhaven van de huurprijzen binnen de huidige categorieën op basis van het gemiddelde inkomen in de regio, het reserveren van leegstaande eenheden voor voormalig dakloze huishoudens en het verhogen van de salarissen van niet-vakbondswerknemers in het onroerend goed tot de geldende loonrichtlijnen. De driejarige kapitaalverbeteringstoezegging zou ongeveer $27 miljoen kunnen bedragen en volgt op verbeteringen in de afgelopen drie jaar van ongeveer hetzelfde bedrag. Deze transactie zal naar verwachting een positief effect hebben op de AFFO en FFO.

Het Bedrijf werkte samen met de NYC Housing Partnership als non-profit sponsor voor het project.