De vraag naar Indiase federale en staatsobligaties zal de komende jaren naar verwachting groter zijn dan het aanbod, waardoor de kosten van fondsen voor het huidige en het volgende boekjaar zullen dalen, aldus een topanalist van broker Axis Capital.

Hoewel de gecombineerde leningen van centrale en deelstaatoverheden kunnen dalen tot 18 biljoen roepies ($ 215,49 miljard) in het boekjaar dat eindigt in maart 2025, zal de vraag ruim boven dat niveau liggen, zelfs als buitenlandse investeerders niet meer Indiase schuld kopen, zei Neelkanth Mishra, hoofd onderzoek bij Axis Capital in een notitie van 1 juli.

"De kloof tussen vraag en aanbod beïnvloedt de termijnpremies, die verder kunnen dalen," zei Mishra.

Op dit moment bedraagt de spread tussen het rendement op 10-jaars benchmarkobligaties en het rendement op staatsobligaties met een vergelijkbare looptijd ongeveer 31-35 basispunten.

Het gunstige evenwicht tussen vraag en aanbod heeft ook de spread, of het extra bedrag dat beleggers vragen, voor staatsobligaties naar een recordlaagte geduwd, aldus het rapport.

De spread voor papier met een looptijd van 20 jaar en langer is verder afgenomen tot ongeveer 20-25 basispunten.

Als de Federal Reserve het beleid gaat versoepelen, zou dat ook de vraag van buitenlandse investeerders naar staatsobligaties stimuleren, aldus Mishra.

Indiase staatsobligaties zijn sinds 28 juni opgenomen in de schuldindex voor opkomende markten van JPMorgan, maar de instroom bedroeg al meer dan $11 miljard sinds de aankondiging in september.

De gunstige dynamiek tussen vraag en aanbod voor Indiase staatsobligaties zal in het volgende boekjaar aanhouden, nu het begrotingstekort verder zal afnemen, aldus Axis Capital.

"Door de continuïteit van de overheid is het vertrouwen in de doelstelling voor het centrale begrotingstekort voor FY26 van minder dan 4,5% toegenomen. Als de tekorten van de deelstaten vergelijkbaar blijven, zou het algemene overheidstekort dalen tot 6,9%, het laatst gezien in FY17."

India moet vóór eind juli de begroting voor het hele jaar presenteren en had in de tussentijdse begroting gemikt op een begrotingstekort van 5,1%.

Axis Bank verwacht dat de regering de doelstelling zal verlagen naar 4,9%.

($1 = 83,5300 Indiase roepies) (Verslaggeving door Dharamraj Dhutia; Redactie door Nivedita Bhattacharjee)