NEW YORK (dpa-AFX) - Op weg om een potentiële Europese kampioen in de online handel in tweedehands auto's te worden, zal Auto1 volgens de Amerikaanse investeringsbank Morgan Stanley nog flink moeten investeren. Om groei en winstgevendheid op elkaar af te stemmen zal het SDax-bedrijf daarom waarschijnlijk twee tot drie jaar langer nodig hebben dan algemeen wordt aangenomen, schreef analist Pete-Veikko Kujala. In een studie op woensdag beoordeelde hij de aandelen als "Onderwogen" met een koersdoel van EUR 4,60. De aandelenkoers daalde woensdagmiddag met ruim elf procent naar 5,70 euro.

Kujala voorspelt een groei voor Auto1 naar 6,2 miljard euro in 2026, gebaseerd op zijn geschatte omzet van 5,4 miljard euro in 2023, wat ongeveer 20 procent onder de Visible Alpha consensus van 7,8 miljard euro ligt.

Aangezien de Morgan Stanley expert gelooft dat een hernieuwde versnelling van de omzetgroei in de Autohero divisie - het online verkoopplatform voor kleine klanten - alleen mogelijk is met verhoogde marketinguitgaven op verschillende niveaus, denkt hij dat de winst voor rente en belastingen (EBIT) daar waarschijnlijk onder zal lijden.

Daarom verwacht Kujala dat de EBIT pas in 2027 positief zal zijn, in tegenstelling tot het analistengemiddelde (consensus) dat uitgaat van een positieve EBIT in 2025. "Als de EBIT echter eerder positief is, zal dit waarschijnlijk gepaard gaan met een tragere groei", schrijft hij.

Auto1 kan volgens Kujala op een dag de "Europese kampioen in de handel in gebruikte auto's worden en de sector consolideren", maar nog niet in 2025. De positie van het bedrijf in Europa is sterk, vooral in het Auto1.com-handelssegment, het platform voor dealers van gebruikte auto's. "Wij zijn echter van mening dat de waardering van het bedrijf en de consensusverwachtingen een veel sterkere focus leggen op het nieuwe retailbedrijf Autohero." Dit heeft momenteel echter "nog niet zo'n gevestigde aanwezigheid", waardoor uitgebreide reclame-uitgaven op de langere termijn noodzakelijk zijn.

Volgens de "onderwogen" rating verwacht Morgan Stanley een ondergemiddeld totaalrendement op het aandeel in vergelijking met de andere aandelen in dezelfde sector die de bank volgt. Dit is gebaseerd op een periode van tussen de twaalf en 18 maanden./ck/mis/he

Analyserend instituut Morgan Stanley.

Publicatie van de oorspronkelijke studie: 03.01.2024 / 04:30 / GMT Eerste verspreiding van de oorspronkelijke studie: Datum niet gespecificeerd in studie / Tijd niet gespecificeerd in studie / Tijdzone niet gespecificeerd in studie