Maar nu de rente stijgt, de inflatie hoog is, het banenverlies toeneemt en de onrust in het bankwezen de kans op een economische recessie vergroot, zal de nadruk liggen op de elasticiteit van de consumentenvraag.

Door de aanhoudende vraag naar reizen en de beperkte capaciteit van de luchtvaartmaatschappijen als gevolg van tekorten aan vliegtuigen, reserveonderdelen en arbeidskrachten heeft de sector tot nu toe de gevolgen van een vertraging van de economie in het algemeen kunnen vermijden.

De vraag blijft hoe lang deze reishausse zal duren.

"De gevolgen van de recente onrust in de banksector en de stijgende rente drukken volgens ons het risico naar beneden", aldus Christopher Stathoulopoulos, analist bij Susquehanna Financial Group.

Directeuren van grote luchtvaartmaatschappijen haastten zich vorige maand om nerveuze beleggers gerust te stellen nadat een winstwaarschuwing van United Airlines de bezorgdheid over het prijsstellingsvermogen van de sector had aangewakkerd.

De sector vertrouwt op de stijgende consumentenvraag om de hogere arbeids- en brandstofkosten te compenseren met hogere tarieven.

Delta Air Lines, die het winstseizoen donderdag begint, heeft echter gezegd dat haar winst over het eerste kwartaal zou lijden onder een stijging van de bedrijfskosten na de nieuwe overeenkomst met de piloten. De luchtvaartmaatschappij uit Atlanta zal naar verwachting een winst van 30 cent per aandeel boeken.

Het in Chicago gevestigde United, dat volgende week zijn eerste kwartaalresultaat rapporteert, wordt getipt op een verlies van 66 cent per aandeel als gevolg van hogere kosten door een mogelijke overeenkomst met piloten.

Analisten van Moody's Investors Service schatten dat de arbeidskosten voor Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen dit jaar met 19% zullen stijgen.

Ondertussen zullen de verrassende productieverlagingen door OPEC+ olieproducenten eerder deze maand naar verwachting de brandstofrekeningen voor luchtvaartmaatschappijen opdrijven, wat hun winsten zal schaden.

"De prijselasticiteit van de vraag gedurende economische cycli zal de uiteindelijke scheidsrechter zijn van het vermogen van de sector om de stijgende kosten te dekken", aldus Moody's.