Na de nucleaire winter van de pandemie pakt de IT-dienstverlener voor luchtvaartmaatschappijen de draad weer op met zijn historische groeitraject. Dat blijkt uit de uitstekende kwartaalcijfers die deze week zijn gepubliceerd. De omzet bedraagt 1,3 miljard € in de eerste drie maanden van het jaar, een stijging van 43 % ten opzichte van het vorige boekjaar.

De operationele winst vóór afschrijvingen - of ebitda - stijgt met 72 % en de contante winst - of vrije kasstroom - met 117 %. Op jaarbasis zou Amadeus zijn omzet van 5,6 miljard € uit 2019 moeten evenaren of zelfs overtreffen.

De coronacrisis overviel het bedrijf. Wellicht te zeker van de kracht van zijn oligopolistische en ultradominante bedrijfsmodel in Europa, moest het management in allerijl kapitaal ophalen op het slechtst mogelijke moment.

Zo werd 1,5 miljard € opgehaald in twee tranches: de ene helft in de vorm van nieuwe gewone aandelen uitgegeven tegen 39 € per aandeel; de andere helft als converteerbare obligaties tegen 54 € per titel. Nieuwe beleggers deden een goede zaak; de bestaande aandeelhouders daarentegen stonden erbij en keken ernaar.

Het bedrijf heeft deze tegenslag achter zich gelaten. Dit jaar zou het alweer een contante winst per aandeel van minstens 2 € moeten realiseren. De markt heeft deze verbeterende situatie alvast ingecalculeerd aangezien het aandeel wordt gewaardeerd tegen 33 keer deze verwachte contante winst. Misschien verwacht de markt wel een positieve verrassing op dit vlak.

Het aandeel is een van de weinige "sterren" op de Madrileense beurs. Zelfs op het hoogtepunt van de pandemie behield het zijn populariteit, terwijl de aandelen van zijn klanten - de luchtvaartmaatschappijen - massaal werden gedumpt.