De stap, die zou kunnen helpen bij het ontrafelen van ondoorzichtige structuren waarmee sommige offshorefondsen investeren in Indiase beursgenoteerde bedrijven, volgt op het onderzoek van de toezichthouder naar vermoedelijke overtredingen door de Adani-bedrijvengroep, waaronder het vlaggenschip Adani Enterprises. De onderzoeken hebben tot nu toe niets opgeleverd en de Adani-groep heeft overtredingen ontkend.

In een consultatiedocument waarin 20 juni als deadline werd gesteld voor het ontvangen van opmerkingen van de markt, zei de Securities and Exchange Board of India (SEBI) dat bepaalde categorieën fondsen, die als zeer risicovol worden beschouwd, verplicht zullen worden om alle investeerders in het fonds en degenen die mogelijk controle hebben over de activiteiten van het fonds, te identificeren.

Tot deze categorieën behoren fondsen die meer dan 50% van hun beheerd vermogen in één enkele groep bedrijven hebben belegd en fondsen die meer dan 250 miljard Indiase roepies ($3 miljard) in de Indiase aandelenmarkten hebben belegd.

Fondsen die eigendom zijn van de overheid, staatsinvesteringsfondsen, pensioenfondsen en openbare retailfondsen zijn vrijgesteld van deze vereiste.

"Voor een betere bescherming van beleggers en voor het bevorderen van meer vertrouwen en transparantie in het ecosysteem van de Indiase effectenmarkt, is er een gevoelde behoefte aan aanvullende openbaarmakingen van bepaalde soorten buitenlandse portefeuillebeleggers," zei SEBI.

Volgens schattingen van de SEBI zouden buitenlandse fondsen voor een waarde van 2,6 biljoen roepies dergelijke bekendmakingen moeten doen, wat neerkomt op ongeveer 6% van de totale stroom van buitenlandse beleggers in Indiase aandelen.

De markttoezichthouder probeert met name overtredingen van de openbaarmakingsnormen tegen te gaan door ervoor te zorgen dat controlerende aandeelhouders van beursgenoteerde bedrijven hun eigen geld niet via offshorefondsen in hun aandelen pompen.

Volgens de huidige regels moet ten minste 25% van de aandelen van een beursgenoteerd bedrijf in handen zijn van het publiek.

SEBI zei: "Geconcentreerde beleggingen geven aanleiding tot bezorgdheid en de mogelijkheid dat promotors (oprichtende aandeelhouders) van bedrijfsgroepen, of andere beleggers die in onderling overleg handelen, de FPI-route (Foreign Portfolio Investor) zouden kunnen gebruiken om de wettelijke vereisten te omzeilen, zoals die voor het aanhouden van een minimaal aandelenbezit van het publiek (Minimum Public Shareholding (MPS))."

Dit zou een aandeel vatbaarder kunnen maken voor koersmanipulatie, aldus SEBI.

Het Amerikaanse Hindenburg Research uitte in januari verschillende zorgen over het bestuur van bedrijven uit de Adani-groep. Het zei dat sommige offshorefondsen op Mauritius meer dan 90% van hun activa hadden belegd in beursgenoteerde bedrijven van de Adani-groep.

De toezichthouder heeft voorgesteld dat bestaande fondsen zes maanden de tijd krijgen om hun blootstelling aan één enkele groep bedrijven tot minder dan 50% te verlagen als ze de strengere openbaarmakingsvereisten willen vermijden.

Sandeep Parekh, managing partner bij FinSec Law Advisors, zei dat hoewel de stap in lijn lijkt te zijn met de behoefte aan meer transparantie, het een uitdaging zal vormen op het gebied van handhaving.

"De voorgestelde wijzigingen zouden ertoe leiden dat de uiteindelijke begunstigde in bepaalde categorieën van beleggers met een hoog risico, zoals SEBI die heeft gedefinieerd, in een konijnenhol moet worden opgespoord", aldus Parekh.

($1 = 81,7800 Indiase roepies)