Takeda, Nintendo onder de Japanse bedrijven die stilletjes de zwakke yen vieren

De Japanse yen is op zijn zwakst in decennia en veroorzaakt hoge kosten van geïmporteerd voedsel en brandstof voor huishoudens en bedrijven, maar blijkt ook een onverwachte ruggensteun te zijn voor multinationals zoals de farmaceutische reus Takeda.

Toen de Bank of Japan vrijdag herhaalde dat zij een ruim monetair beleid zal voeren, en daarmee haar positie als standalone duif in een mondiale omgeving van stijgende inflatie bevestigde, kwam de yen weer in de buurt van de laagste koers van 135,60 per dollar, die zij deze week had bereikt. Hij is dit jaar met 14% gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Huishoudens hebben geklaagd over het effect op hun portemonnee. Bijna de helft van de bedrijven die deze week reageerden op een opiniepeiling van Tokyo Shoko Research zei dat de zwakkere yen een negatief effect op hun bedrijf zou hebben. Slechts 3% zei dat het een goede zaak zou zijn.

Toch zijn de prognoses van veel bedrijven voor het lopende fiscale jaar gebaseerd op de veronderstelling dat de munt 15-20 yen sterker zal zijn ten opzichte van de Amerikaanse dollar dan nu het geval is. Dat betekent dat bedrijven met veel overzeese activiteiten en een lagere dollarkoersschuld hun inkomsten een impuls zouden moeten geven door gewoon hun bestaande doelstellingen te halen.

Voor Takeda Pharmaceutical Co, de grootste geneesmiddelenproducent van Japan, helpt een zwakkere yen omdat 80% van zijn verkoop overzee gebeurt, zei CFO Costa Saroukos. Takeda had zijn prognoses gemaakt op basis van een yen van 119 per dollar. "Ervan uitgaande dat de wisselkoersen blijven waar zij in april en mei waren, met de dollar op ongeveer 130 yen, zullen wij een hoog ééncijferig percentage hoger uitkomen dan wat wij in onze inkomsten- en winstprognoses hebben gegeven," zei Saroukos deze week.

Toyota Motor Corp, Panasonic Corp, en Nintendo Co waren ook behoudend, en verwachtten dat de yen tegen maart 2023 op 115 tegenover de dollar zal staan. Sony Group Corp heeft een van de zwakste yen-prognoses, 123 per dollar - maar dat is nog ver verwijderd van de huidige niveaus, die sinds 1998 niet meer zijn voorgekomen.

Nintendo, een videospelletjesmaker uit Kyoto, heeft vorige maand zijn winstverwachting voor het hele jaar bekendgemaakt, ervan uitgaande dat de dollar-yen tegen maart 2023, het einde van zijn boekjaar, op 115 zou staan. President Shuntaro Furakawa vertelde beleggers toen dat een verschuiving van één yen ten opzichte van die koers zou leiden tot een inkomstenstijging van 6,3 miljard yen (47 miljoen dollar) alleen al in de VS, als de verkoop gelijk zou blijven.

Fujio Mitarai, president van camerafabrikant Canon, zei dat de waardedaling van de munt "een zeer groot pluspunt" voor het bedrijf zou kunnen zijn. Hij maakte deze opmerking nadat Canon prognoses had bekendgemaakt die gebaseerd waren op een verwachte koers van 120 yen per dollar.

Maar Mitarai waarschuwde dat dit zou afhangen van het vermijden van extreme prijsstijgingen voor onderdelen of vertragingen in de productie. Hij noemde neerwaartse risico's die "heftig bewegen en moeilijk te voorspellen zijn."

Sommige Japanse bedrijven die van de wisselkoers zouden kunnen profiteren, zien complicaties die de opleving beperken.

Koji Shibata, CEO van luchtvaartmaatschappij ANA Holdings Inc, zei op 28 april dat de zwakke yen "een grote kans voor bezoekers aan Japan" was, maar noemde de huidige beperkingen op buitenlandse reizen "verspilling".

GEMENGDE ZEGEN

Nintendo maakt het grootste deel van zijn winst met software met hoge marges, zodat het kan profiteren van de verkoop in het buitenland in relatief sterkere valuta.

Maar andere Japanse bedrijven, die afhankelijk zijn van hun eigen fabricage, hebben te maken met verminderde koopkracht voor onderdelen en materialen als gevolg van de zwakkere yen.

En na jaren van versterking van de overzeese produktie en toeleveringsketens, zien veel fabrikanten nu minder voordeel in een zachtere munt dan zij jaren geleden deden.

Sushiro, een uitbater van sushirestaurants met een lopende band, zei vorige maand dat zijn iconische borden van 100 yen na bijna 40 jaar in oktober zouden ophouden te bestaan, een slachtoffer van de zwakke yen en de stijgende productiekosten. Asahi Group Holdings zei in april dat het de prijs van zijn marktleidende Super Dry ingeblikt bier voor de eerste keer in 14 jaar zou verhogen. Concurrenten Kirin Holdings Co, Suntory Beverage & Food Ltd, en Sapporo Holdings Inc hebben dit voorbeeld gevolgd door prijsverhogingen aan te kondigen. Onderzoeker Teikoku Databank zei deze maand dat de prijzen van meer dan 10.000 levensmiddelen in Japan in 2022 zouden stijgen. "Wij importeren veel, dus het effect van de zwakker wordende yen is aanzienlijk," zei Toru Sakamoto, managing executive officer van zeevruchtenproducent Maruha Nichiro Corp, vorige maand. "De kosten stijgen door een tekort aan containers en stijgende brandstofprijzen. Wij doen er alles aan om de productiekosten te drukken, maar op dit ogenblik hebben wij geen andere keuze dan het via onze prijzen door te berekenen."

Tadashi Yanai, de rijkste persoon van Japan en CEO van Uniqlo moederbedrijf Fast Retailing Co, gelooft dat er "absoluut geen verdienste" is voor een zwakkere yen.

"Japan houdt zich bezig met het importeren van grondstoffen uit de hele wereld, die te verwerken, er waarde aan toe te voegen, en ze te verkopen," zei hij in april. "In dit verband is er geen voordeel als de waarde van de valuta van een land verzwakt."

Takeshi Hashimoto, CEO van transportgigant Mitsui OSK Lines, zei in april dat de winst van zijn bedrijf stijgt door de zwakke yen.

"Ik heb echter het gevoel dat dat niet onze ware kracht is, en ik denk niet dat wij blij of bedroefd moeten zijn dat de winst daardoor toe- of afneemt."