GIC, volgens het Sovereign Wealth Fund Institute 's werelds op vijf na grootste staatsinvesteerder met een vermogen van 440 miljard dollar, sloot zich aan bij de kleinere staatsinvesteerder Temasek Holdings en gaf een somber vooruitzicht.
"In de toekomst zal het veel meer inspanning vergen om de rendementen te behalen die we in het verleden hebben behaald," zei Chief Executive Lim Chow Kiat in een interview bij de publicatie van het jaarverslag van het fonds.
Zelfs voordat het coronavirus toesloeg, zei Lim, worstelden beleggers met risico's zoals de hoge schuldenlast van bedrijven, beleidsbeperkingen en overspannen waarderingen.
GIC rapporteerde een voortschrijdend reëel rendement op jaarbasis over 20 jaar - zijn belangrijkste graadmeter voor het rendement - van 2,7% voor het jaar tot 31 maart 2020, net boven het cijfer van 2,6% in 2009.
Volgens de GIC is de laatste daling te wijten aan het feit dat de tech-bubblewinsten van 21 jaar geleden niet in de metriek zijn opgenomen en, in mindere mate, aan de uitverkoop van de markten in het afgelopen jaar. GIC rapporteerde een rendement van 3,4% in 2019.
De Verenigde Staten vormen met 34% de grootste brok van GIC's portefeuille, gevolgd door Azië met 32% en de eurozone met 13%.
Lim zei dat sommige bedrijven in infrastructuur, energie en financiële diensten beleggingskansen bieden als ze het de komende jaren goed doen, en mits de waarderingen aantrekkelijk zijn.
Geholpen door de stimuleringsmaatregelen van de centrale bank en de overheid eindigden de aandelenmarkten wereldwijd de eerste helft van het jaar op een sterke noot, waarmee een ineenstorting in de laatste weken van het eerste kwartaal ongedaan werd gemaakt.
GIC zei dat zijn portefeuillerendement 3,9% per jaar bedroeg in nominale dollartermen over de vijf jaar tot maart 2020, tegenover een vergelijkbare 4,9% een jaar geleden. Dat is meer dan het geannualiseerde rendement van 3,3% over vijf jaar van GIC's referentieportefeuille van 65% wereldwijde aandelen en 35% obligaties.
GIC's allocatie aan obligaties en contanten steeg van 39% een jaar geleden tot een record van 44% in het laatste jaar. Dit ging ten koste van aandelen uit ontwikkelde en opkomende markten.
De technologiesector blijft belangrijk, voegde GIC eraan toe.
"We hebben intern zeer doelbewuste pogingen ondernomen om in de hele waardeketen te beleggen - van start-ups tot volwassen beursgenoteerde, grote technologiebedrijven", aldus Lim. (Verslaggeving door Anshuman Daga en John Geddie; Redactie door Clarence Fernandez)
