Sinds midden april hebben de markten hun weddenschappen op renteverlagingen door de Europese Centrale Bank teruggeschroefd dankzij solide economische cijfers uit de VS en wachten nu op verdere aanwijzingen over het beleidspad van de Federal Reserve.
De vastrentende markt in de eurozone volgde de bewegingen in Amerikaanse Treasuries. Het rendementsverschil tussen de Bund en 10-jaars Treasuries - een graadmeter voor het verwachte verschil tussen het beleidspad van de ECB en dat van de Fed - nam met 2 basispunten toe tot 209 basispunten. Deze kloof bereikte 220,92 midden april, het hoogste punt sinds eind 2019.
"De markten zullen waarschijnlijk in onzekerheid verkeren in de aanloop naar de vergadering van de Federal Reserve op woensdag," zei Paul Donovan, hoofdeconoom bij UBS Global Wealth Management.
"Op verschillende maatstaven zou de Amerikaanse inflatie al binnen het doelbereik kunnen liggen. Nu er duidelijk sprake is van desinflatie in alle marktgedreven prijzen, lijkt het duidelijk dat het Fed-beleid heeft gedaan wat het moest doen," voegde hij eraan toe.
De rente op 10-jarige Duitse staatsobligaties - de benchmark van het blok - daalde met 5,5 basispunten naar 2,52%. De rente bereikte donderdag 2,647%, het hoogste niveau sinds eind november.
De markten hielden rekening met 70 basispunten voor monetaire versoepeling door de ECB in 2024 - wat neerkomt op twee renteverlagingen van 25 basispunten en een kans van 80% op een derde verlaging - tegen 65 basispunten eind donderdag. Halverwege april was dit nog 82 basispunten.
Uit Duitse gegevens bleek dat de nationale inflatie deze maand licht zou kunnen opveren, waardoor de neerwaartse trend zou stoppen. Economen gepolst door Reuters voorspelden dat de Duitse geharmoniseerde inflatie in april 2,3% zou bedragen, ongewijzigd ten opzichte van maart.
Ondertussen lieten de Spaanse cijfers een stijging zien van 3,4%, iets boven de 3,3% die werd verwacht door analisten gepolst door Reuters.
Het rendement op Spaanse 10-jaars staatsobligaties daalde met 4 bp naar 3,33%.
De Spaanse premier Pedro Sanchez zei dat hij had besloten om aan te blijven als premier, nadat hij vorige week had gezegd dat hij een aantal dagen vrij zou nemen van zijn publieke taak om zijn ontslag te overwegen.
Het rendement op 10-jarige obligaties van Italië, de benchmark voor de periferie van de eurozone, daalde 5 bp naar 3,84%.
De 2-jaars rente in Duitsland - gevoeliger voor de beleidsrenteverwachtingen - daalde 3 bp naar 2,96%.
