De Aziatische markten openen donderdag in het kielzog van de positieve reactie van de Amerikaanse markten op het signaal van de Federal Reserve dat de rente dit jaar nog met 75 basispunten zal worden verlaagd, en niet met de 50 waar veel beleggers op hadden gerekend. De drie belangrijkste indexen van Wall Street sloten woensdag tussen 0,9% en 1,2% hoger, de rente op staatsobligaties daalde en de dollar daalde, een mix die zou moeten wijzen op vroege winsten in Azië.
Dit gebeurt tegen een wereldwijde achtergrond van hoge activaprijzen, sterke risicobereidheid en lage volatiliteit - wereldwijde aandelen staan dicht bij recordniveaus, FX vol is het laagst sinds september 2021 en de spreads van Amerikaanse high yield obligaties zijn het krapst in meer dan twee jaar.
Maar zo gestapeld is de opwaartse trend vanaf hier misschien beperkt - de MSCI Asia ex-Japan index is de afgelopen week ongeveer 2,5% gedaald.
Hoewel het pad van 2024 voor het Amerikaanse monetaire beleid de grootste directe drijfveer is voor de Aziatische markten, is de regionale economische kalender op donderdag niet zonder potentieel vuurwerk.
Er staan ook BBP-cijfers voor het vierde kwartaal uit Nieuw-Zeeland, werkloosheidscijfers uit Australië, handelscijfers uit Japan en een aantal PMI-rapporten op de agenda.
Wederom zullen alle ogen gericht zijn op de yen, die blijft glijden na de historische renteverhoging en beleidswijziging van de Bank of Japan deze week.
De Japanse valuta is de zwakste ooit ten opzichte van de offshore Chinese yuan, de laagste ten opzichte van de onshore yuan in meer dan 30 jaar, een 16-jarig hoogtepunt ten opzichte van de euro en op een haar na het laagste punt sinds 1990 ten opzichte van de dollar.
De yen slaagde er woensdag laat in de Amerikaanse handel in om wat van zijn verliezen terug te winnen, toen de dollar over het algemeen daalde. De activiteit op donderdag belooft hectisch te worden, wanneer Azië haar eerste kans grijpt om de Fed en BOJ te verhandelen.
De futuresmarkten voor de rente houden momenteel rekening met een eerste renteverlaging van de Fed in juni, en niet verrassend in het licht van de nieuwe projecties van de Fed, 75 bps versoepeling dit jaar. Handelaren voorspellen dat de BOJ nog eens 10 basispunten zal verhogen in september en nogmaals in december. De krant Nikkei meldde woensdag dat de volgende renteverhoging waarschijnlijk in oktober zal plaatsvinden.
Elders op donderdag wordt verwacht dat Nieuw-Zeeland ternauwernood een recessie zal vermijden met een stijging van het BBP in het vierde kwartaal van 0,1%, na een verrassende krimp van 0,3% in de voorgaande periode van drie maanden.
De kiwidollar heeft dit jaar relatief slecht gepresteerd ten opzichte van de Amerikaanse dollar, omdat traders erop wedden dat de Reserve Bank of New Zealand de rente dit jaar met meer dan 100 basispunten zal verlagen.
De eerste inkoopmanagersindex (PMI) rapporten voor maart zullen ook op donderdag worden vrijgegeven in de vorm van flash lezingen uit Japan, Australië en India.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- Nieuw-Zeelands BBP (Q4)
- Australië werkloosheid (februari)
- Japan, Australië, India flash PMI's (maart)
