Doorzakkende aandelen en nieuwe recordhoogtes voor olie in 2023 zullen de Aziatische markten woensdag in het defensief brengen, terwijl beleggers zich schrap zetten voor Amerikaanse inflatiecijfers later op de dag, die in grote mate bepalend zullen zijn voor het rentebesluit van de Fed volgende week.
De economische kalender van Azië wordt gekenmerkt door werkloosheid en import- en exportprijzen uit Zuid-Korea, de meest recente tankan-enquête van de productie- en dienstensector uit Japan, evenals het Japanse ondernemerssentiment en de prijzen van bedrijfsgoederen.
Het echte vuurwerk komt na sluiting van de Aziatische markten, met de publicatie van de Amerikaanse CPI voor augustus. De kerninflatie op jaarbasis zal naar verwachting afzwakken van 4,7% naar 4,3%, maar de inflatie op jaarbasis zal naar verwachting stijgen van 3,2% naar 3,6%.
Dit is een lastige voor de Fed. En voor de markten. Aangezien de Amerikaanse arbeidsmarkt volgens veel metingen nog steeds krap is en de loonstijging nog steeds aanhoudt, kan een deel van het optimisme dat de inflatie gestaag afneemt in de richting van een handvat van 2% een beetje voorbarig blijken te zijn.
De bezorgdheid over de prijsdruk wordt verder aangewakkerd door de laatste oliepiek. Brent crude steeg dinsdag bijna 2% naar een nieuw hoogtepunt voor het jaar boven $92 per vat, en is sinds eind juni met bijna 30% gestegen.
De olieprijzen op jaarbasis worden nu voor het eerst dit jaar positief, iets wat beleggers en beleidsmakers niet kunnen missen. Aandelen op Wall Street sloten dinsdag in het rood. De Japanse aandelen en wisselkoers maakten een deel van de paniekbewegingen van maandag ongedaan, die werden veroorzaakt door de verrassend havikistische signalen van Kazuo Ueda, de gouverneur van de Bank of Japan, in het weekend. Hierdoor verzwakte de yen tot onder 147,00 per dollar en maakte de Nikkei 225 index dinsdag een sprong van bijna 1%. Maar wat misschien nog wel veelzeggender is, is dat het rendement op 10-jaars Japanse staatsobligaties maandag niets van de beweging terugnam en opliep naar een nieuw hoogste punt in 10 jaar van 0,72%. De kosten van geld in de op twee na grootste economie ter wereld stijgen. In China was er goed nieuws voor de geplaagde projectontwikkelaar Country Garden, omdat het bedrijf goedkeuring kreeg van zijn schuldeisers om de aflossingen op zes onshore obligaties met drie jaar te verlengen. Maar de opluchting lijkt nu al af te nemen.
Aandelen van de grootste projectontwikkelaar van het land stegen tot wel 10% op het nieuws, maar sloten de dag af met een stijging van slechts 4%. De marktkapitalisatie van het bedrijf is de afgelopen jaren vrijwel weggevaagd en intraday schommelingen zoals deze zijn uiteindelijk zinloos.
De Chinese vastgoedsector is de meest waarschijnlijke bron van een wereldwijde systemische kredietgebeurtenis, volgens het onderzoek onder fondsbeheerders van Bank of America in september, waaruit ook bleek dat het beleggerssentiment over de wereldeconomie buiten China verbeterde. Volgens een peiling van Reuters onder economen zal de Chinese economie dit jaar en volgend jaar minder groeien dan eerder werd gedacht, waarbij de risico's nog steeds neerwaarts gericht zijn.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag meer richting zouden kunnen geven:
- Werkloosheid Zuid-Korea (augustus)
- Japanse tankan-enquête (augustus)
- Japan index ondernemerssentiment (Q3)
