Beleggers zullen kijken of de geleidelijke klim van de Chinese markten uit het slop kan worden voortgezet, en of de Japanse aandelen en valuta kunnen doorbreken naar een gebied dat in meer dan een derde van een eeuw niet is gezien.
De economische kalender van dinsdag is vrij licht. De Reserve Bank of Australia publiceert de notulen van haar laatste beleidsvergadering en de Chinese centrale bank neemt haar laatste rentebesluit.
Verwacht wordt dat de People's Bank of China haar prime rate voor eenjarige leningen dinsdag op 3,45% houdt en haar vijfjaarsrente, momenteel 4,20%, met 5-15 basispunten verlaagt naar 3,95%. Deze laatste rente beïnvloedt de hypotheekrente.
Chinese aandelen keerden maandag terug met een vrij behoorlijke prestatie - de Shanghai Composite steeg met 1,6% en de CSI 300 steeg met 1,2% - hoewel het misschien niet zo indrukwekkend was, gezien het feit dat Aziatische aandelen 2% stegen tijdens Lunar New Year.
Toch, als de CSI 300 dinsdag hoger kan sluiten, betekent dat een zesde opeenvolgende stijging, iets wat sinds januari 2023 niet meer is voorgekomen. Voorzichtig optimisme lijkt de overheersende stemming te zijn, wat Peking ongetwijfeld verkiest boven de regelrechte somberheid van de laatste tijd.
Veel landen in Azië hebben te maken met een aanscherping van de financiële voorwaarden, vooral de landen met een grote buitenlandse schuld in dollar en een blootstelling aan de Amerikaanse obligatierente. Maar Japan niet.
Met aandelen op het hoogste punt in 34 jaar, de yen bijna op zijn zwakst in 34 jaar en binnenlandse obligatierentes onder 1%, zijn de financiële voorwaarden in Japan zelden soepeler geweest.
De Japanse financiële-voorwaardenindex van Goldman Sachs zakte vorige week naar een dieptepunt in 34 jaar. Dit onderstreept het verband tussen de glijdende yen en de bloeiende aandelenmarkt, en lijkt inflatoir te zijn.
De Bank of Japan zou dit als reden kunnen zien om binnenkort een einde te maken aan de negatieve rentetarieven en deze voor het eerst in meer dan acht jaar weer positief te maken.
Maar de economie is net onverwacht in een recessie terechtgekomen en heeft haar positie als op twee na grootste ter wereld verloren aan Duitsland. De binnenlandse vraag is zwak, en het is onduidelijk of de loonstijging volgend jaar net zo sterk zal zijn als dit jaar.
Zal de BOJ de rente binnenkort verhogen? Of ingrijpen namens het ministerie van Financiën om de yen te ondersteunen? Het is een lastige kwestie.
De veiling van Japanse obligaties met een looptijd van 20 jaar zou dinsdag meer dan gewoonlijk in de belangstelling kunnen staan, na de verrassend sterke vraag van pensioenfondsen bij een recente verkoop van obligaties met een looptijd van 10 jaar. Een verkoop van 12-maands obligaties op maandag resulteerde in het eerste positieve rendement op een veiling sinds oktober 2014.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten dinsdag meer richting zouden kunnen geven:
- Notulen centrale bank Australië
- China rentebesluit
- Handel Maleisië (januari)
