Azië komt donderdag weer op volle toeren nadat veel markten gesloten waren voor de meivakantie, waarbij de richtlijnen van de Amerikaanse Fed, een stijgende yen en PMI's van de verwerkende industrie van over het hele continent allemaal als mogelijke signalen voor de markt dienen.
De economische kalender voor Azië staat vol op donderdag, met als hoogtepunten: PMI's van de verwerkende industrie uit zeven landen, consumenteninflatie uit Zuid-Korea en Indonesië, het BBP voor het eerste kwartaal van Hongkong, Australische handelscijfers en consumentenvertrouwen uit Japan.
De bewegingen in de Amerikaanse handel op woensdag zullen waarschijnlijk de vroege markttoon bepalen - Wall Street gyrated, yields tuimelde en de dollar daalde nadat Fed-voorzitter Jerome Powell zei dat een renteverhoging "onwaarschijnlijk" was, en dat zijn basisscenario nog steeds is dat de inflatie afkoelt en de weg vrijmaakt voor lagere rentetarieven. Dit kwam nadat de Fed een agressievere tapering van haar kwantitatieve verkrappingsprogramma had aangekondigd dan was verwacht. Alles bij elkaar was het overkoepelende signaal dovish.
Treasuries en de dollar speelden mee, maar Wall Street niet - aandelen stegen tot wel 1,5% op Powells commentaar voordat de S&P 500 en Nasdaq in het rood sloten.
Zal Powells dovish houding, zeker in vergelijking met de hawkish drum beat die de afgelopen dagen de markten domineerde, beleggers aan het dansen krijgen op een meer upbeat melodie?
Wereldwijde aandelen begonnen de nieuwe maand woensdag defensief, omdat twijfels over de veerkracht van de Amerikaanse economie, hoge obligatierentes en enkele missers in de Amerikaanse winst de risicobereidheid ondermijnden.
Een deel van die somberheid zou kunnen verdwijnen, al was het maar tijdelijk. Er kunnen ook een paar zuchten van verlichting klinken bij de Bank of Japan en het ministerie van Financiën in Tokio - de daling van de dollar verlicht de druk op de yen, en daarmee ook de druk op de Japanse autoriteiten om nog meer yen te kopen.
De yen zette woensdag inderdaad een buitengewone rally neer in de late Amerikaanse handel en steeg meer dan 2% ten opzichte van vlak voor de beleidsbeslissing van de BOJ afgelopen vrijdag.
Als we uitzoomen van de Fed-gekte van woensdag, dan is de buitengewone opwaartse verschuiving in de impliciete Amerikaanse rentetarieven dit jaar alom voelbaar - de verwachtingen voor versoepeling zijn wereldwijd teruggeschroefd en het is bijvoorbeeld waarschijnlijker dat de rente in Australië dit jaar zal worden verhoogd dan verlaagd.
Een centrale bank die de rente heeft verhoogd, is Bank Indonesia, die vorige maand een verrassende stap zette. Sticky inflatiecijfers op donderdag kunnen de verwachtingen van verdere verkrapping versterken - de rentemarkten verwachten momenteel nog een verhoging met een kwart punt tegen de zomer.
De inflatie op jaarbasis in Zuid-Korea zou iets vertragen tot 3,0% - waarschijnlijk niet genoeg om de rentevooruitzichten van de Bank of Korea te veranderen.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- Productie PMI's (april)
- Zuid-Korea, Indonesië CPI inflatie (april)
- Consumentenvertrouwen Japan (april)
