Heter dan verwachte cijfers over de consumentenprijzen in maart stuurden beleggers in zowel Amerikaanse aandelen als obligaties woensdag naar de "verkoopknoppen", waardoor de obligatierente sterk steeg.
Maar ETF-beleggers aan de lange kant van de rentecurve leken niet ontmoedigd door het feit dat de intrinsieke waarde daalde tot niveaus die voor het laatst in november waren gezien. In feite werden de stromen voor het eerst in bijna een week tijd sterk positief, toen beleggers netto $459,9 miljoen naar de iShares ETF stuurden, volgens gegevens van LSEG Group. Dat was de grootste dagelijkse instroom die het fonds sinds begin februari heeft gekend.
Het is niet de eerste keer dat beleggers meer geld toewijzen aan de $47 miljard ETF, zelfs als de prijzen en de intrinsieke waarde dalen. In de afgelopen 12 maanden is de prijs van de ETF met bijna 15% gedaald, maar het is er nog steeds in geslaagd om $18,6 miljard aan instroom aan te trekken, volgens gegevens van VettaFi.
De verkoop heeft een aantal beleggers aangetrokken die op zoek waren naar koopjes, zei Bryan Armour, ETF-analist bij Morningstar.
"De slinger heeft de neiging om te ver in beide richtingen te bewegen, en nu is er een perceptie dat er een koopkans is" in de TLT ETF en andere fondsen waarvan de prijzen zijn gedaald terwijl hun rendementen stegen, zei Armour.
Anderen willen hogere rendementen vastzetten voordat de beleidsmakers van de Federal Reserve uiteindelijk de rente gaan verlagen, aldus analisten.
"We zagen dat beleggers zich gisteren actief tot vastrentende ETF's wendden om blootstelling te krijgen aan de langere kant van de rentecurve in een poging om de rente te vergrendelen die nu waarschijnlijk langer hoger lijkt te blijven," zei Todd Rosenbluth, ETF strateeg bij VettaFi.
Handelaren wedden dat de eerste verlaging - die de obligatiekoersen hoger zou stuwen - nu waarschijnlijker in september zal plaatsvinden dan in juni, zoals eerder verwacht.
Rosenbluth zei dat het ETF-universum voor obligaties slechts een zeer klein deel uitmaakt van de totale obligatiemarkt, wat betekent dat het kopen of verkopen van zelfs de grootste ETF's voor obligaties weinig tot geen invloed heeft op de prijzen van de staatsobligaties zelf. In plaats daarvan kunnen gegevens over stromen van alles signaleren, van verschuivingen in activaspreiding of bewegingen van beleggers van onderlinge obligatiefondsen naar ETF's tot afdekkingsactiviteiten door handelaren.
