De Raad van Bestuur van de BoC heeft de rente tijdens vier opeenvolgende beleidsvergaderingen stabiel gehouden, na de laatste verhoging in juli. De inflatie op jaarbasis versnelde in december naar 3,4%, nog steeds hoger dan de doelstelling van 2% van de centrale bank, maar lager dan de piek van 8,1% in juni 2022.
"De discussie van de Raad van Bestuur over het monetaire beleid verschuift van de vraag of ons beleidstarief restrictief genoeg is om de prijsstabiliteit te herstellen, naar de vraag hoe lang het tarief op het huidige niveau moet blijven," zei gouverneur Tiff Macklem in zijn opmerkingen.
De geldmarkten gaan uit van een verlaging met 25 basispunten in juni, nadat ze hun weddenschappen op een verlaging in april hadden teruggeschroefd na de publicatie van de jaarlijkse inflatiecijfers van december.
De BoC liet de formulering uit eerdere beleidsverklaringen vallen dat ze "bereid is om de beleidsrente verder te verhogen indien nodig". In zijn openingsopmerkingen aan verslaggevers zei Macklem echter dat de bank verdere renteverhogingen niet had uitgesloten.
"Als nieuwe ontwikkelingen de inflatie opdrijven, kan het nog steeds nodig zijn om de rente te verhogen," zei Macklem. "Als de economie zich in grote lijnen ontwikkelt volgens de projectie die we vandaag hebben gepubliceerd, verwacht ik dat toekomstige discussies zullen gaan over hoe lang we de beleidsrente op 5% houden," zei hij.
Macklem had eerder aangegeven dat de rente waarschijnlijk op zijn hoogtepunt zou zijn, maar de opmerkingen van woensdag waren de eerste keer dat hij de mogelijke timing van een renteverlaging ter sprake bracht.
Een vorige week gepubliceerde peiling van Reuters onder 34 economen voorspelde dat de BoC de rente woensdag en tijdens haar volgende vergadering in maart zou handhaven. Twaalf analisten zeiden dat de eerste renteverlaging sinds maart 2020 in april zou plaatsvinden, terwijl ongeveer tweederde een renteverlaging in juni of later verwacht.
De BoC verlaagde haar groeivooruitzichten en was iets optimistischer over wanneer de inflatie zou dalen tot haar doelstelling van 2%, volgens nieuwe prognoses die ook op woensdag werden gepubliceerd.
De BoC ziet de groei in het eerste kwartaal zwak en daarna geleidelijk aantrekken. Verwacht wordt dat de inflatie in de eerste helft van 2024 rond de 3% zal blijven, in de tweede helft zal afnemen tot 2,5% en ergens in 2025 weer op het streefcijfer zal uitkomen. In oktober zei de BoC dat de doelstelling eind 2025 zou worden bereikt.
De prijzen voor onderdak en voedsel houden de inflatie hoog, en de lonen stijgen nog steeds tussen de 4% en 5%, aldus Macklem, die eraan toevoegde dat "verdere inflatiedalingen waarschijnlijk geleidelijk en ongelijkmatig zullen zijn" en dat de BoC "bezorgd is over de hardnekkigheid van de onderliggende inflatie".
Voordat we de rente verlagen, "willen we zien dat de inflatiedruk blijft afnemen en dat er een duidelijk neerwaarts momentum in de onderliggende inflatie zit", aldus Macklem.
In het derde kwartaal van vorig jaar kromp de economie en uit de driemaandelijkse conjunctuurenquête van de BoC bleek dat bedrijven minder orders hebben dan een jaar geleden. Een toenemend aantal bedrijven verwacht een recessie in de komende 12 maanden.
(Verslaggeving door Steve Scherer en Promit Mukherjee, redactie door David Ljunggren)
Trefwoorden: CANADA CENBANK/
