Door een goed salarisrapport hebben beleggers de verwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve in maart al naar beneden bijgesteld, hoewel de kans voor mei nog steeds 76% is.
De Fed wordt geacht de rente deze week op 5,25-5,50% te houden, waardoor de focus ligt op de zogenaamde dotplots voor de rente en de persconferentie van voorzitter Jerome Powell.
Het rapport over de consumentenprijzen voor november op dinsdag zal ook van invloed zijn op de vooruitzichten, waarbij analisten uitgaan van een ongewijzigd nominaal cijfer en een stijging van 0,3% voor de kerncijfers.
"Wij verwachten weer een CPI-rapport dat Fed-vriendelijk is, maar, behoudens verrassingen, verwachten wij dat de beleidsverklaring zal aangeven dat de economische omstandigheden nog niet genoeg zijn veranderd voor de ambtenaren om hun verkrappende neiging te laten varen," aldus John Briggs, global head of strategy bij NatWest Markets.
"Wij denken dat Powell de optie van een mogelijke verhoging op tafel zal laten liggen, maar de drempel lijkt vrij hoog voor de Fed om door te gaan," voegde hij eraan toe. "Wij verwachten ook dat de ECB vroeg zal verlagen, terwijl de BoE zich zal blijven verzetten tegen de marktprijzen voor verlagingen in de eerste helft van 2024.
De Europese Centrale Bank, Bank of England (BoE), Norges Bank en de Zwitserse Nationale Bank (SNB) vergaderen allemaal op donderdag, waarbij Noorwegen de enige is die als een mogelijke renteverhoger wordt beschouwd. Het risico bestaat ook dat de SNB speelt met een nieuwe interventie om de frank te verzwakken.
Omdat er zoveel van de resultaten afhangt, waren beleggers begrijpelijkerwijs voorzichtig en daalde MSCI's breedste index van aandelen in Azië-Pacific buiten Japan met 0,65%.
De Japanse Nikkei veerde 1,6% op na vorige week 3,4% te hebben verloren door speculaties over het einde van het superzachte monetaire beleid.
Chinese blue chips daalden met 0,9% en bereikten een laagste punt in vijf jaar nadat uit gegevens bleek dat de consumentenprijzen in november met 0,5% waren gedaald, de sterkste daling sinds eind 2020.
OBLIGATIES TE KOOP
EUROSTOXX 50 futures en FTSE futures bleven onveranderd. S&P 500 futures waren vlak, terwijl Nasdaq futures 0,2% daalden.
De Treasury-markt staat voor een eigen test in de vorm van $108 miljard aan nieuw aanbod van papier met een looptijd van drie, 10 en 30 jaar. De rente op 10-jaars obligaties bleef stabiel op 4,24% na een stijging op vrijdag in het kielzog van het banenrapport, hoewel ze deze week nog steeds vlak eindigden.
Op de valutamarkten waren alle ogen gericht op de yen na een aantal wilde schommelingen toen speculaties de ronde deden dat de Bank of Japan tijdens een vergadering volgende week een nieuwe stap zou kunnen zetten om af te stappen van haar supergemakkelijke beleid. De dollar slaagde er maandag in om iets op te veren naar 145.56 yen, na vorige week 1.3% te hebben verloren en kortstondig een dieptepunt van 141.60 te hebben bereikt.
De dollar deed het beter ten opzichte van de euro op $1.0767, die onder druk stond door de marktprijzen voor vroege renteverlagingen door de ECB.
"Nu de inflatie in de eurozone snel daalt, verwachten wij niet dat de mededeling van de ECB na de vergadering al te veel tegenwicht zal bieden tegen de huidige marktprijzen voor een renteverlagingscyclus die in april begint," zeiden analisten bij CBA in een toelichting.
"Wij verwachten dat de eerste renteverlaging iets later in juni zal plaatsvinden.
Op de grondstoffenmarkten kreeg goud een klap na het banenrapport en stond het laatst lager op $1.998 per ounce.
De olieprijzen gingen iets omhoog, nadat ze vorige week met 3,9% naar een dieptepunt in vijf maanden daalden door twijfels of alle OPEC+ leden zich wel aan de leveringsbeperkingen zouden houden. De prijzen kregen wat steun toen Washington aankondigde dat het zijn strategische oliereserves opnieuw zou opbouwen.
De markt zal ook kijken naar de resultaten van de COP28 klimaattop, waar gewerkt wordt aan een eerste overeenkomst in zijn soort om het gebruik van fossiele brandstoffen in de wereld geleidelijk af te bouwen.
Brent steeg 53 cent tot $76,37 per vat, terwijl Amerikaanse ruwe olie 47 cent toevoegde tot $71,70.
