Bijna twee jaar later zingen de grote defensiebedrijven een ander liedje, met verschillende die een sterke vraag verwachten in 2024 als de VS en haar bondgenoten dure wapens en munitie inslaan met het oog op wat zij zien als agressievere acties van Rusland en China.
De wiskunde is eenvoudig. Om aan de vraag naar raketverdediging te voldoen, zal de productie van Patriot onderscheppingsraketten voor het Amerikaanse leger - een projectiel dat op een inkomende raket wordt afgevuurd met als doel deze neer te halen - bijvoorbeeld stijgen van 550 naar 650 raketten per jaar. Voor ongeveer $4 miljoen per stuk is dat alleen al voor één wapensysteem een potentiële jaarlijkse omzetstijging van $400 miljoen.
Aangezien het verhogen van de productievolumes van oudere systemen altijd winstgevender is dan de hoge investeringskosten die gepaard gaan met het opvoeren van de productie van nieuwe systemen, zal de grotere vraag snel naar het bedrijfsresultaat vloeien.
De aandelen van de grootste defensiebedrijven, die het de afgelopen twee jaar ruimschoots beter hebben gedaan dan de benchmark S&P 500 aandelenindex, zullen naar verwachting blijven stijgen, volgens schattingen van Wall Street.
Er wordt verwacht dat de aandelen van Lockheed Martin, General Dynamics en Northrop Grumman de komende 12 maanden tussen 5% en 7% zullen stijgen, terwijl de S&P een beperkte winst zal boeken.
De wapenvoorraden van de VS waren niet "vol" voordat Rusland Oekraïne binnenviel, zei Eric Fanning, chief executive van de U.S. Aerospace Industries Association, en "tegenstanders zien dat onze voorraden dun beginnen te worden en uitgeput raken". Als gevolg daarvan wordt de vraag gedreven door Chinese agressie, angst voor Russische agressie en om bondgenoten in het Midden-Oosten te steunen, zei hij.
PATRIOTTEN EN RAKETMOTOREN
De productie van Patriotsystemen kan worden opgesplitst om te laten zien hoe de verkoop van basisonderdelen een reeks bedrijven zal beïnvloeden. Om te beginnen produceert RTX de radars en grondsystemen, en Lockheed Martin de nieuwste generatie onderscheppingsraketten.
RTX heeft de productie van lanceerinrichtingen en besturingssystemen opgevoerd tot 12 eenheden per jaar. Een draagraket en radar kosten samen ongeveer $400 miljoen per stuk.
Boeing heeft gezegd dat het de komende jaren de productiecapaciteit van haar fabriek in Huntsville, Alabama, voor sensoren die worden gebruikt om Patriot-raketten te leiden met meer dan 30% zal verhogen.
Een ander sterk vraagsignaal is te zien in de achterstand van de vaste raketmotoren die gebruikt worden door de enorme reeks wapens waar veel vraag naar is sinds de grootschalige invasie van Rusland in Oekraïne in februari 2022.
De VS heeft twee belangrijke fabrikanten van raketmotoren, Northrop Grumman en L3Harris Technologies, die allebei zeiden dat ze de vraag hebben zien toenemen.
Northrop zei dat een groot deel van de stijging te wijten is aan de vraag naar haar raketmotoren en kernkoppen in de Guided Multiple Launch Rocket Systems (GMLRS) die veel gebruikt worden in Oekraïne.
GMLRS zijn GPS-geleide raketten met kernkoppen van 90 kg. Lockheed Martin maakt 10.000 van deze raketten per jaar en is de productie aan het verhogen naar 14.000. Volgens documenten van het leger kosten ze gemiddeld $148.000 per stuk en volgens een analyse van Reuters zijn er tot nu toe al meer dan 6.100 naar Oekraïne gestuurd.
"Elke dag dat de munitie wordt afgevuurd, versterkt de behoefte aan grote voorraden," zei Tim Cahill, die de leiding heeft over Lockheed's Missiles and Fire Control business - een hoofdaannemer voor Patriot onderscheppingsraketten en GMLRS - in een interview met Reuters. "En ik zie dat niet afnemen."
Een leidinggevende bij een fabrikant van raketmotoren zei dat de regering van president Joe Biden in haar budgetaanvraag voor 2024 prioriteit gaf aan munitie.
Hij verwachtte een boost voor de orderportefeuilles zodra de contracten binnenkwamen na de goedkeuring van het wetsvoorstel voor het defensiebeleid ter waarde van $886 miljard dat bekend staat als de NDAA, of National Defense Authorization Act. Deze werd vorige week door het Congres goedgekeurd en Biden zal hem naar verwachting ondertekenen. (Verslag van Mike Stone in Washington; bewerking door Chris Sanders en Grant McCool)
