Een vooruitblik op de dag op de Europese en wereldwijde markten door Kevin Buckland

De stijgende obligatierendementen bleven aandelenbeleggers woensdag verontrusten, waarbij benchmark Amerikaanse Treasuries in Tokio verder stegen tot boven de 4,5% en hun Japanse tegenhangers niveaus bereikten die sinds 2011 niet meer waren voorgekomen.

De bezorgdheid dat de hardnekkige inflatie de rente langer hoog zal houden of zelfs aanleiding zal geven tot extra verhogingen op korte termijn, vormt de kern van die beweging, met een bijzondere focus op de Amerikaanse Federal Reserve.

Door de onverwachte verbetering van het Amerikaanse consumentenvertrouwen zijn de weddenschappen op een verlaging van de Fed in september teruggeschroefd, wat heeft bijgedragen aan een stijging van de rente op staatsobligaties, wat op zijn beurt de dollar heeft doen stijgen, vooral ten opzichte van de rentegevoelige yen.

Dat voedt de zorgen over de inflatie bij de Bank of Japan, omdat de yen, die op zijn zwakst is sinds 34 jaar, beleidsmakers dwingt tot een meer havikistische houding. Marktdeelnemers hebben gereageerd door hun kansen op extra Japanse renteverhogingen en een begin van kwantitatieve verkrapping te vervroegen.

De benchmarkrente in Australië steeg met zo'n 15 basispunten nadat een hoger dan verwachte consumentenprijsindex (CPI) het risico vergrootte, zij het klein, dat de volgende rentestap van het land een renteverhoging is in plaats van een renteverlaging.

De reeks opwaartse dataverrassingen verhoogt de inzet in de aanloop naar de publicatie vandaag van voorlopige Duitse CPI-cijfers voor mei en enquêtes over het consumentenvertrouwen in Duitsland, Frankrijk en Italië.

Het resultaat in Azië was dat de aandelenmarkten vrijwel overal onder water lagen, behalve op het vasteland van China.

En hoewel het hoogvliegende Nvidia de Nasdaq uit de zwaartekracht van obligaties heeft getrokken om dinsdag recordhoogten te bereiken, wijzen futures op een zwakkere herstart.

Met aandelenindices die op veel plaatsen op of dicht bij all-time toppen staan, is er genoeg ruimte om te dalen.

Dat maakt de inzet bijzonder hoog voor het belangrijkste macro-evenement van deze week op vrijdag: de PCE deflator, de voorkeursinflatiemaatstaf van de Fed.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag kunnen beïnvloeden:

-Duitsland voorlopige CPI (mei)

-Duitsland, Frankrijk, Italië consumentenvertrouwen (mei)

-Beige Book van de Fed