Hoewel het belangrijk is om niet te veel nadruk te leggen op het laatste economische nieuws, is de zachtere toon van de consumentenprijsindex van april "een soort positieve ontwikkeling na een paar maanden waarin de gegevens teleurstellend waren," zei Williams woensdag in een interview met Reuters.
"De algemene trend ziet er redelijk goed uit" voor een geleidelijke vertraging van de inflatiedruk, zei Williams. Maar hij heeft er nog steeds niet voldoende vertrouwen in dat de prijsdruk zich duurzaam beweegt in de richting van de 2% inflatiedoelstelling van de Fed, voordat hij de leenkosten op korte termijn verlaagt.
Het monetaire beleid is "restrictief" en "bevindt zich op een goede plek," zei Williams. "Ik zie geen indicatoren die me nu vertellen ... dat er een reden is om de koers van het monetaire beleid nu te wijzigen, en ik verwacht niet dat we op zeer korte termijn dat grotere vertrouwen zullen krijgen dat we nodig hebben om de inflatie in de richting van het doel van 2% te krijgen."
"Ik zie vandaag geen noodzaak om het monetaire beleid aan te scherpen," zei Williams, waarmee hij water bij de wijn deed voor speculaties dat de Fed de rente misschien verder moet verhogen om de inflatie tot het gewenste niveau terug te brengen.
De leider van de New York Fed, een van de topstemmen bij de centrale bank die ook vicevoorzitter is van het Federal Open Market Committee dat de rente bepaalt, werd geïnterviewd in de nasleep van inflatiegegevens die wezen op een welkome vertraging, waardoor Wall Street weer hoopte dat de Fed de rente dit jaar zou kunnen verlagen.
De CPI steeg in april met 3,4% ten opzichte van een jaar eerder, tegen 3,5% in maart, terwijl de prijzen exclusief voedsel en energie met 3,6% stegen, de kleinste stijging in drie jaar.
BETER EVENWICHT
Williams' opmerkingen waren zijn eerste uitgebreide visie op het monetaire beleid en de economische vooruitzichten sinds de FOMC deze maand bijeenkwam en de beleidsrente op 5,25% tot 5,50% hield, waar deze sinds juli staat. De beleidsmakers kondigden ook aan dat ze het tempo van hun inspanningen om de grote balans van de centrale bank in te krimpen, zouden vertragen.
Dit jaar hebben hoger dan verwachte inflatiecijfers de vooruitzichten van de Fed voor het monetaire beleid gecompliceerd. In maart schreven de ambtenaren drie renteverlagingen voor in de loop van 2024, maar de aanhoudende inflatie heeft hen doen terugkomen op harde prognoses van renteverlagingen. Sommige functionarissen hebben zelfs gemijmerd over mogelijke renteverhogingen.
De vooruitzichten worden verder bemoeilijkt door recente groei- en aanwervingscijfers, waardoor het risico van een economie met een lage groei en hoge inflatie toeneemt. Ondertussen zijn de vooruitzichten op Wall Street voor renteverlagingen volatiel, waarbij handelaren en beleggers nu uitgaan van een eerste verlaging met een kwart punt in september en een tweede aan het eind van het jaar.
In zijn commentaar dinsdag zei Fed-voorzitter Jerome Powell: "Ik verwacht dat de inflatie weer zal dalen ... op maandbasis naar niveaus die meer lijken op de lagere waarden die we vorig jaar hadden."
Powell sprak zich ook uit tegen de vooruitzichten op renteverhogingen en zei: "Het is waarschijnlijker ... dat we de beleidsrente houden waar die is".
In zijn opmerkingen zei Williams dat de economie stevig blijft en beter in balans komt. De arbeidsmarkt blijft "krap", ook al beweegt deze zich in de richting van een betere plaats, voornamelijk door het wegwerken van excessen, in plaats van door het opdrijven van de werkloosheid.
Williams zei dat de werkloosheid dit jaar waarschijnlijk zal stijgen van de huidige 3,9% naar 4%. Ondertussen zei hij dat de inflatie volgens de voorkeursmaatstaf van de Fed - de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen - tegen het einde van het jaar waarschijnlijk rond de 2% zal liggen, wat neerkomt op ongeveer 2,5% voor het hele jaar. Hij verwacht dat de inflatie volgend jaar rond de 2% zal uitkomen en daarna stabiel zal blijven.
Om het monetaire beleid te veranderen, moet de Fed er volgens Williams vertrouwen in hebben dat de inflatie op 2% blijft, en niet dat de inflatie 2% bereikt voordat ze de rente verlaagt. "Het moet niet zo zijn dat we op dat niveau van 2% zitten, want dan denk ik dat we te lang hebben gewacht," zei hij.
Williams zei ook dat de balans van de Fed, die twee keer zo groot is geworden door de stimuleringsaankopen van obligaties, nog steeds een "bescheiden" effect heeft op de obligatierente, omdat de centrale bank bezig is om de omvang van haar bezit te verminderen.
