Nu de inflatie op jaarbasis vertraagt tot het laagste niveau in bijna drie jaar, wordt algemeen verwacht dat de Braziliaanse centrale bank zal beginnen met het verlagen van de leenkosten vanaf het hoogste punt in zes jaar van 13,75% wanneer de beleidsmakers op 1 en 2 augustus bijeenkomen.
Economen zijn het echter niet eens over de omvang van de verwachte verlaging van de referentierente in augustus en over toekomstige maatregelen die de centrale bank zal nemen.
"Vandaag zijn we Brazil 'equal weight', maar we houden het tempo van de verwachte verruiming door de centrale bank voor 2024 nauwlettend in de gaten," zei Chief Investment Officer Todd Jablonski van Principal Asset Management.
"Ik ben zelfs behoorlijk positief gestemd over Braziliaanse aandelen," merkte hij op. "Als ik gewoon met iets meer zekerheid zou weten hoeveel renteverlagingen er komen, hoe snel de renteverlagingen komen en zelfs hoe duidelijk het pad is - ik denk dat dat een deel van de reden zou zijn om mogelijk 'overwogen' te gaan in Brazilië."
De stap zou van Brazilië, waar Principal vermogensbeheerder Claritas bezit, een gebied maken waar in aandelen kan worden belegd.
Tot de huidige aandelen "aankopen" voor Principal, dat wereldwijd meer dan $660 miljard beheert, behoort Latijns-Amerika's nummer 2 economie Mexico, dat heeft geprofiteerd van de nearshoring trend, evenals enkele "pockets" in Europa en Azië, waaronder Japan, Zuid-Korea en Singapore.
Over het algemeen raadt de groep echter aan om de aandelenblootstelling te verlagen ten gunste van vastrentende waarden, een mening die wordt ondersteund door de voorspelling van een milde wereldwijde recessie in het vierde kwartaal onder invloed van een vertragende Amerikaanse economie.
"Sommigen verklaarden dat de 60/40 portefeuille dood was," zei Jablonski, verwijzend naar de strategie om zich in te dekken tegen marktdalingen door 60% in aandelen en 40% in obligaties te beleggen.
"Maar de correlatie tussen aandelen en obligaties neemt af, dus de 60/40 is heel gezond, springlevend." (Verslag door Gabriel Araujo; Redactie door Sharon Singleton)
