De ECB heeft de rentetarieven het afgelopen jaar met in totaal 375 basispunten verhoogd om de op hol geslagen prijsgroei een halt toe te roepen. Het kan nog tot 2025 duren voordat de inflatie weer is afgenomen tot de doelstelling van 2%, omdat de snelle loonstijgingen en de robuuste vraag naar diensten de prijzen onder druk blijven zetten.
De mediane verwachtingen voor de inflatie in de komende 12 maanden daalden van 5,0% in maart naar 4,1% in april, terwijl ze voor de komende drie jaar daalden van 2,9% naar 2,5%, aldus de ECB op basis van een maandelijkse enquête onder 14.000 volwassenen in de grootste landen van de eurozone.
De cijfers komen op een moment dat de Nederlandse beleidsmaker Klaas Knot, een uitgesproken voorstander van beleid, voorzichtig optimistische opmerkingen maakte over de prijsgroei, met het argument dat het ergste van Europa's inflatieproblemen nu achter de rug is.
Toch waarschuwde Knot dat het nog wel even kan duren voordat de inflatie, die in mei 6,1% bedroeg, volledig onder controle is.
"Omdat de inflatie lange tijd hoog was, heeft de onderliggende inflatiedruk zich opgebouwd," zei Knot in een toespraak. "Het is waarschijnlijk dat de prijsdruk op deze gebieden moeilijker te verlagen zal blijken."
Toch stelde Knot dat de verwachtingen op langere termijn nog steeds "behoorlijk" verankerd zijn en dat er steeds meer aanwijzingen zijn, zowel in de financieringsvoorwaarden als in de macro-indicatoren, dat het beleid van de ECB werkt.
"Het is geruststellend om te zien dat de eerste tekenen van het recente monetaire beleid daadwerkelijk worden doorgegeven aan de reële economie," voegde Knot eraan toe.
Een lange lijst beleidsmakers, waaronder Knot, heeft betoogd dat de renteverhoging van de ECB in juni, die door de meesten als een uitgemaakte zaak werd beschouwd, in juli moet worden gevolgd door nog een stap om de inflatie volledig onder controle te krijgen.
Maar de vooruitzichten daarna zijn troebeler. President Joachim Nagel van de Bundesbank heeft gezegd dat het niet zeker is dat de rente deze zomer zijn hoogtepunt zal bereiken, terwijl zijn Franse tegenhanger Francois Villeroy de Galhau zei dat hij dacht dat de renteverhogingen aan het eind van de zomer zouden stoppen.
Het onderzoek van de ECB naar de consumentenverwachtingen bevatte ook een nieuwtje dat argumenten voor een voorzichtiger verkrapping van het beleid zou kunnen ondersteunen.
Consumenten zagen een bescheidener loonstijging in het verschiet, verlaagden hun werkloosheidsverwachtingen en waren minder pessimistisch over de groeivooruitzichten van het blok, ook al zagen ze nog steeds een krimp in het verschiet. (Verslaggeving door Balazs Koranyi; Bewerking door Bernadette Baum en Sharon Singleton)
