De Britse obligatiekoersen zijn donderdag opnieuw gedaald omdat beleggers er nog meer op inzetten dat een hoge inflatie de Bank of England tot meer renteverhogingen zal dwingen. De kortlopende gilts zijn op weg naar een van de grootste wekelijkse dalingen van de afgelopen 20 jaar.

De rendementen van gilts - die omgekeerd evenredig met de prijzen bewegen - stegen in de vroege handel met ongeveer 8-10 basispunten (bps) voor alle looptijden, bovenop een veel grotere sprong op woensdag toen de markten opkeken van sterker dan verwachte inflatiecijfers.

De bewegingen vertegenwoordigen een scherpe aanscherping van de financiële voorwaarden in Groot-Brittannië en zullen de functionarissen van de BoE waarschijnlijk zorgen baren, nu de obligatierente in de buurt komt van de niveaus die werden gezien tijdens de "mini-begrotingsonrust" op de financiële markten in september en oktober vorig jaar.

Het rendement op tweejarige obligaties steeg donderdag met 4,478% naar het hoogste niveau sinds 10 oktober, een stijging van ongeveer 10 basispunten op die dag. Deze week is de tweejaarsrente tot nu toe met 50 basispunten gestegen.

Met uitzondering van de minibegrotingsperiode zou de stijging de grootste in één week zijn sinds juni 2008, toen de wereldwijde financiële crisis aan het opbouwen was.

De grootste Britse vermogensbeheerder, Legal & General Investment Management, blijft weg van langetermijnbeleggingen in gilts, zei zijn chief investment officer op donderdag.

"De inflatiecijfers die we gisteren in het Verenigd Koninkrijk kregen, zullen de Bank of England onder grote druk zetten om deze evenwichtsoefening goed uit te voeren", zei Sonja Laum tijdens een briefing, en voegde eraan toe dat gilts onderhevig zijn aan een hogere volatiliteit dan Amerikaanse obligaties.

Ook de swaprente - een belangrijke bepalende factor voor de kosten van hypotheekleningen - is deze week sterk gestegen.

De financiële markten hebben volledig ingeprijsd dat de BoE later gedwongen zal worden om haar Bank Rate - momenteel 4,5% - eind dit jaar te verhogen tot 5,5%, tegenover een kans van 50% op woensdag.

Het verschil tussen de rente op 10-jarige Britse en Duitse staatsobligaties is deze week toegenomen tot meer dan 180 basispunten. Afgezien van de minibegrotingsperiode was dat verschil het grootste sinds de BoE in 1997 operationeel onafhankelijk werd van de regering.

De aanhoudende verkleining van de spread na 1997 werd door Britse economische beleidsmakers gezien als een belangrijke prestatie.

Het rendement van de 10-jarige gilt steeg donderdag zelf tot 4,33%, het hoogste niveau sinds medio oktober en een stijging met ongeveer 11 basispunten.

Obligatiestrategen van NatWest, een primary dealer in Britse staatsobligaties, zeiden dat zij nu verwachtten dat het rendement op 10-jaars gilt 4,6% zou bereiken.

Saxo Bank denkt dat het rendement op 10-jaars gilt een belangrijk weerstandsniveau van 4,59% kan doorbreken. (Aanvullende rapportage door David Milliken Redactie door William Schomberg)