Omdat het een verkiezingsjaar is, waarin de Bharatiya Janata Party (BJP) onder leiding van premier Narendra Modi naar verwachting een derde termijn zal winnen, zal de begroting naar verwachting een evenwicht vinden tussen populistische maatregelen en budgettaire voorzichtigheid.

De regering streeft ernaar om het begrotingstekort terug te brengen van 5,90% in het huidige jaar tot eind maart 2024 tot 4,50% van het BBP tegen het einde van het fiscale jaar 2025-26.

Uit een peiling van Reuters van 10-19 januari onder 41 economen bleek dat de begroting van 1 februari naar verwachting zal streven naar een verlaging van het begrotingstekort als percentage van het BBP naar 5,30% in 2024-25.

"Om de tekortdoelstelling (2025-26) van 4,5% te halen, zouden de totale uitgaven gemiddeld met niet meer dan 7% per FY moeten stijgen... wat betekent dat er de komende jaren waarschijnlijk nog agressiever in de uitgaven moet worden gesneden," aldus Alexandra Hermann, hoofdeconoom bij Oxford Economics.

De kapitaaluitgaven zijn dit fiscale jaar al met meer dan 33% gestegen tot meer dan 10 biljoen roepies ($120 miljard) en zullen in het volgende fiscale jaar naar verwachting met 15% stijgen tot 11,50 biljoen roepies, met de verwachting dat de particuliere investeringen zullen toenemen.

Overheidsinvesteringen zijn de laatste tijd de drijvende kracht achter de economische expansie van het land.

"Voortdurende en snelle verbetering van de infrastructuur in India zal van het grootste belang zijn om de particuliere investeringscyclus nieuw leven in te blazen," zei Hermann.

"Maar om het enorme potentieel van India te benutten en duurzame en inclusieve groei op de middellange tot lange termijn te garanderen, moet het niveau van het menselijk kapitaal verbeteren.

Geen enkele econoom die een aanvullende vraag beantwoordde, noemde echter onderwijs en gezondheidszorg als de twee belangrijkste begrotingsprioriteiten.

Bijna alle respondenten zeiden dat investeringen in infrastructuur (34) de topprioriteit zouden zijn, gevolgd door plattelandsontwikkeling (17) en het creëren van banen (16), aangezien de laatste geen gelijke tred heeft gehouden met de tientallen miljoenen die er elk jaar bijkomen.

Er wordt geen verdere uitbreiding van welzijnsregelingen verwacht met het tekort in het vizier en de brutoleningen van 15,60 biljoen roepies zullen naar verwachting grotendeels ongewijzigd blijven ten opzichte van de prognose voor het lopende jaar.

"Er zijn groeiproblemen waar we op onze hoede voor blijven. De capex van particuliere niet-infrastructuurbedrijven schittert door afwezigheid", aldus Kunal Kundu, India-econoom bij Société Générale, die wijst op de bescheiden totale binnenlandse vraag en opmerkt dat de vraag van de rijken de krantenkoppen blijft halen.

"De stress is duidelijker zichtbaar op het platteland omdat de informele sector het moeilijk blijft hebben, vooral MSME (micro-, kleine en middelgrote ondernemingen), die de meeste banen genereren.