Japanse beleggers aarzelen om aandelen in eigen land te kopen, ondanks de recente stijging van de Nikkei tot boven de pieken uit het zeepbeltijdperk, vanwege de onzekerheid over duurzame bedrijfsrendementen en de aanhoudende herinneringen aan de marktcrash in de jaren 90.

In plaats daarvan zetten ze meer geld in op buitenlandse aandelen, aangetrokken door de veelbelovende vooruitzichten voor Amerikaanse aandelen en de Amerikaanse technologiesector, en opkomende economieën zoals India.

BIJ DE AANTALEN

Volgens Morningstar ontvingen Japanse aandelenfondsen die zich uitsluitend richten op binnenlandse markten in januari slechts $1,2 miljard, vergeleken met een instroom van $7,8 miljard in fondsen die zich richten op buitenlandse beleggingen.

Hiervan ontvingen op de VS gerichte aandelenfondsen $3,8 miljard, terwijl fondsen die zich richten op bredere wereldwijde aandelen $3,1 miljard ontvingen. Indiase aandelenfondsen zagen in dezelfde periode een instroom van $763 miljoen.

WAAROM HET BELANGRIJK IS

Na een stellaire rally, die voornamelijk werd aangewakkerd door buitenlandse beleggers, heeft de lokale markt een binnenlands bod nodig om de opwaartse trend vast te houden.

Volgens gegevens van de Bank of Japan hebben Japanse huishoudens ongeveer $7,7 biljoen aan contanten en deposito's, wat betekent dat ze een grote invloed kunnen hebben op de Nikkei. Ze houden slechts 13% van hun vermogen aan in aandelen, aanzienlijk minder dan 40% in de VS en 21% in Europa.

De Japanse Nikkei-index trekt zich langzaam terug van de recordhoogte van deze week, na een rally van een jaar die werd gestimuleerd door goedkope waarderingen, bedrijfshervormingen en investeringsstromen die werden afgeleid van de gehavende Chinese aandelenmarkt.

BELANGRIJKSTE CITATEN:

"Hoewel buitenlandse beleggers aanzienlijke interesse hebben getoond in Japanse aandelen, willen institutionele klanten gerustgesteld worden dat Japanse individuele beleggers ook actief hun eigen markt kopen," zei Wei Li, portefeuillebeheerder bij BNP Paribas Asset Management.

"Om het positieve momentum in Japan vast te houden, is het cruciaal dat de activa van huishoudens verschuiven van deposito's naar aandelen, wat het NISA-programma wil faciliteren."

NISA, of de Nippon Individual Savings Account, is een belastingvrij aandelenbeleggingsprogramma van de Japanse overheid voor particulieren, met als doel de triljoenen yen die huishoudens in contanten aanhouden, om te zetten in beleggingen in aandelenmarkten.

"De sterke prestaties van de Japanse markt in vergelijking met andere markten wereldwijd zullen individuele beleggers naar verwachting aanmoedigen om na verloop van tijd meer in hun thuismarkt te beleggen," zei Li.