De Parijse beurs zal maandagochtend naar verwachting weinig veranderen, met de aanstaande vergaderingen van de Amerikaanse Federal Reserve en daarna de Europese Centrale Bank (ECB) die beleggers alert houden.



Rond 8.15 uur stond het 'future'-contract op de CAC 40-index voor december 7,5 punten hoger op 7.539,5, wat duidt op een voortzetting van de gunstige trend van vorige week (+2,5%). De grote centrale banken hebben onlangs hun cyclus van renteverhogingen beëindigd, maar hun meer accommoderende aanpak lijkt niet genoeg te zijn in de ogen van de markten, die nu vragen om renteverlagingen.



De afwachtende houding zal waarschijnlijk ten minste tot woensdagavond duren, wanneer de Fed haar monetaire beleidsverklaring publiceert, waarmee het monetaire bal van de week wordt geopend. De publicatie op vrijdag van beter dan verwachte werkgelegenheidscijfers voor november bevestigde het scenario van een 'zachte landing' voor de Amerikaanse economie, waardoor de druk op de schouders van de economie enigszins werd verlicht.

De kans op een renteverlaging door de Fed in maart wordt nu volgens de FedWatch-barometer van CME Group geschat op slechts ongeveer 40%, terwijl deze barometer het scenario van een renteverlaging in maart op meer dan 57% schat.



De situatie is heel anders in Europa, waar de Europese Centrale Bank (ECB) wordt aangespoord om meer te doen in het licht van een economie die onmiskenbaar flirt met een recessie. "De markten geloven dat de eerste renteverlagingen al in maart kunnen komen en dat de ECB in 2024 bijna zes renteverlagingen van 0,25% zou kunnen doorvoeren", merkt Alexandre Baradez op, hoofd marktanalyse bij IG France.

Volgens de strateeg zijn deze verwachtingen waarschijnlijk te agressief, gezien het feit dat de onderliggende inflatie in de eurozone momenteel rond de 3,6% schommelt, wat nog ver verwijderd is van de doelstelling van 2% die de centrale bank heeft vastgesteld.



Ook de Bank of England, waarvan de aankondigingen net als die van de ECB op donderdag worden verwacht, lijkt geen grote haast te hebben om zich bij het 'duif'-kamp aan te sluiten. Nu de centrale banken geen tekenen vertonen om zich aan de huidige marktverwachtingen aan te passen, zou de terugkeer naar de realiteit wel eens ingewikkeld kunnen blijken voor beleggers die al in euforische modus verkeren.



De hoop dat de kredietkosten zullen dalen, heeft de eetlust op de aandelenmarkten deze herfst enorm aangewakkerd, en afgelopen vrijdag kon de CAC 40 terugkeren tot binnen dertig punten van haar hoogste punt aller tijden. Op Wall Street hebben de belangrijkste indices in New York net zes weken op rij winst geboekt.





Met een winst van 12% sinds eind oktober handelt de S&P 500 nu op jaarhoogtes. Naast de aankondigingen van de centrale banken zal de herfstrally getest worden door een aantal belangrijke economische indicatoren, waaronder de laatste inflatie- en detailhandelscijfers voor de Verenigde Staten. In Europa zullen de voorlopige PMI-indexen voor december - die vrijdag verwacht worden - gebruikt worden om de ernst van de recessiedreiging op het oude continent te beoordelen. Copyright (c) 2023 CercleFinance.com. Alle rechten voorbehouden.