Een aanhoudende stijging van de ruwe olieprijzen zou de energie-, transport- en productiekosten doen stijgen en dreigt een deel van de recente daling van de wereldwijde inflatie teniet te doen, net nu de belangrijkste centrale banken naar verwachting zullen beginnen met het verlagen van de rentetarieven.
Op donderdag bereikte de structuur van de Brent crude futuresmarkt de meest stijgende sinds oktober. De premie van het contract voor de eerste maand ten opzichte van het contract voor zes maanden < LCOc1-LCOc7> bereikte $4,34 per vat. Deze structuur, backwardation genoemd, wijst op een perceptie van een krap prompt aanbod.
"Het lijkt erop dat er een toename is in (tanker) omleidingen, waardoor de ruwe oliebalans krapper wordt," zei FGE-analist James Davis. De vraag naar ruwe olie is hoog vanwege de sterke raffinagemarges, ondanks het onderhoud van raffinaderijen, voegde hij eraan toe.
Meer tankers mijden de Rode Zee sinds de Jemenitische Houthi's half november begonnen met drone- en raketaanvallen op de scheepvaart, naar eigen zeggen uit solidariteit met de Palestijnen terwijl Israël oorlog voert tegen Hamas.
De gemiddelde raffinagemarges voor diesel en benzine in Europa stegen in januari naar het hoogste niveau in meerdere maanden van respectievelijk $34,3 en $11,6 per vat, zo blijkt uit berekeningen van Reuters.
Amerikaanse ruwe olie < CLc1-CLc7> is ook in backwardation, waarbij de kracht van Brent en WTI de handelsgemeenschap verraste na voorspellingen dat het aanbod aan het begin van het jaar groter zou zijn dan de vraag.
De sterkere markt is een bonus voor de Organisatie van Olie Exporterende Landen en haar bondgenoten, bekend als OPEC+. De groep heeft het aanbod de afgelopen twee jaar verminderd, maar heeft vaak moeite gehad om prijzen boven de $80 per vat te krijgen - het minimum dat de meeste producenten nodig hebben om hun begroting in evenwicht te houden.
Brent noteerde donderdag bijna $84 per vat en is dit jaar met 9% gestegen.
OPEC+ leiders hebben gezegd dat backwardation een positieve markttrend is, omdat het handelaren ontmoedigt om voorraden aan te houden om ze later tegen een premie door te verkopen, terwijl lage voorraden ook een positief marktsentiment creëren.
De wereldwijde onshore voorraden van ruwe olie staan op 4,4 miljard vaten, het laagste niveau sinds het begin van 2017 toen inlichtingenbedrijf Kpler de gegevens begon bij te houden, aldus JPMorgan in een rapport.
"De fysieke markt voor zoete ruwe olie is erg krap," zei Gary Ross, CEO van Black Gold Investors, waarbij hij een term gebruikte voor zwavelarme ruwe olie. Libische uitval, een Amerikaanse koudegolf die de productie verminderde en betalingsproblemen voor sommige Russische leveringen zijn enkele van de redenen, zei hij.
'STEVIGER VOET AAN DE GROND'
OPEC+ bronnen hebben gezegd dat de groep begin maart zal beslissen of de olieproductiebeperkingen tot in het tweede kwartaal van het jaar worden verlengd of dat er weer aanbod op de markt komt.
"De markt heeft een stevigere basis gevonden met Brent die nu al een tijdje boven $80 handelt, gesteund door wat een beter dan verwachte vraagvooruitzichten lijken te zijn, samen met de ... omleidingen van tankers die miljoenen vaten langer op zee houden," zei Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie van Saxo Bank.
"OPEC+ zal ongetwijfeld zeer tevreden zijn."
Op de markt voor ruwe olie in de Noordzee heeft het verschil tussen Forties crude en benchmark Brent < BFO-FOT> het hoogste punt bereikt sinds eind november en de prijzen van sommige andere soorten die als lokale alternatieven voor ruwe olie uit het Midden-Oosten worden beschouwd, zijn omhooggeschoten.
In oktober kwam er ongeveer 1,07 miljoen bpd ruwe olie uit het Midden-Oosten naar Europa, zo bleek uit gegevens van Kpler, waarbij de volumes in de daaropvolgende maanden daalden door de aanvallen in de Rode Zee en in februari naar verwachting gemiddeld ongeveer 606.000 bpd zullen bedragen.
"Vertragingen in de verschepingen vanuit Oost-Suez... maken ruwe olie dichter bij huis aantrekkelijker," zei een Europese ruwe oliehandelaar. "De aanbiedingen voor West-Afrika en Noordzee crude weerspiegelen dat."
"De raffinagemarges in Europa voor Angolese ruwe olie zijn zeer gunstig en Nigeria verkoopt vrachten sneller dan het in maanden heeft gedaan."
Nigeriaanse Forcados < BFO-FOC> ruwe olie werd deze week aangeboden tegen een gedateerde Brent plus $6,00 per vat, het hoogste bod sinds oktober volgens gegevens van LSEG. De Nigeriaanse kwaliteiten Qua Iboe en Bonny Light zijn gestegen naar respectievelijk $3,80 en $3,00 per vat.
In Azië zijn de cash crude verschillen in het Midden-Oosten maand na maand redelijk stabiel gebleven, wat suggereert dat Europa en Afrikaanse crude het grootste deel van de kracht zien.
Amerikaanse ruwe olie is gemengd. Aan de lichte kant was er wat krapte door een koudegolf die vorige maand de Permian-productie trof, terwijl de verschepingen naar Azië in maart zullen aantrekken na een zwakke januari en februari.
Een ongeplande storing bij de Whiting-raffinaderij van BP heeft wat zware Canadese ruwe olie naar de opslaghub in Cushing geduwd, waardoor er momenteel weinig krapte is. (Verslaggeving door Alex Lawler, Natalie Grover, Noah Browning en Ahmad Ghaddar, aanvullende rapportage door Florence Tan en Arathy Somasekhar; redactie door Dmitry Zhdannikov, Kirsten Donovan)
