THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 
Veel CEO's en leidinggevenden vertelden Reuters dat ze een optimistische Amerikaanse economie voorzien in 2024, maar zich zorgen maken over China en Europa, en de impact van onverwachte wereldwijde schokken op de inflatie.
Het World Economic Forum (WEF) vond dit jaar plaats tegen de achtergrond van conflicten in het Midden-Oosten en Oekraïne, en naderende verkiezingen in tientallen landen.
"Net wanneer regeringen en bedrijven weten hoe ze met de ene opflakkering moeten omgaan, duikt er een andere op," zei David Garfield, Global Head of Industries, en hij voegde eraan toe dat scenarioplanning een belangrijk onderwerp is op het niveau van de raad van bestuur en het uitvoerend management.
"Geavanceerde bedrijven zeggen: 'Wat gebeurt er als grondstoffen voor kritieke productie wegvallen?" voegde Garfield eraan toe.
Terwijl de verstoringen in de toeleveringsketen als gevolg van de pandemie nauwelijks in hun achteruitkijkspiegels te zien zijn, worstelen CEO's nu met de gevolgen van de aanvallen van Houthi-militanten in de Rode Zee.
Velen beschreven de wereldwijde situatie als ongewoon zorgwekkend.
"Op het gebied van scenarioplanning hebben de afgelopen jaren de lat hoger gelegd", zegt Ishaan Seth, Senior Partner bij de wereldwijde adviesgroep McKinsey. "Het gaat niet om het voorspellen van de toekomst, maar om het hebben van een perspectief op hoe de wereld zich zou kunnen ontwikkelen. De sleutel is: hoe kun je een organisatie snel veranderen?
Uit een onderzoek van Alix Partners bleek dat 68% van de CEO's aangeeft dat de spanningen tussen de VS en China ervoor zorgen dat ze hun strategie moeten aanpassen, terwijl 66% zich zorgen maakt over de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
"De zorgen (op directieniveau) zijn geopolitiek en verkiezingen over de hele wereld," zei BCG Global Chair Rich Lesser. "Wanneer er zoveel onzekerheid is, vragen CEO's en raden van bestuur 'Wat kan ik doen om beter voorbereid te zijn,'" voegde hij eraan toe.
Sommigen zijn op zoek gegaan naar diversificatie van toeleveringsketens.
"Elk Japans bedrijf overweegt serieus om de oorsprong van de overmatige afhankelijkheid te veranderen - het is zo riskant," vertelde Takeshi Niinami, CEO van Suntory, de op één na grootste binnenlandse drankengroep van Japan, op het Reuters Global Markets Forum.
"Dus we willen graag verhuizen naar bijvoorbeeld India of enkele andere landen zoals Vietnam, maar dat kan niet van de ene op de andere dag."
ABB-voorzitter Peter Voser zei dat geopolitieke risico's, waaronder China en Taiwan, deel uitmaken van de scenarioplanning in de directiekamer.
"Men neemt stappen om er dagelijks mee om te gaan, maar ook als een Plan B of C, afhankelijk van wat er gaat gebeuren," zei Voser en voegde eraan toe: "Er zou geen enkel bestuur ter wereld moeten zijn dat dit in dit stadium heel licht opvat."
INFLATIE
Sommige bankiers en CEO's waren bezorgd over de mogelijkheid dat verstoringen in de toeleveringsketen de inflatie weer zouden aanwakkeren. De meesten waren optimistisch over de VS, maar bezorgd over Europa en China.
"Ik zal voorzichtig optimistisch zijn," zei Srini Pallia, een leidinggevende bij technologiediensten en consultancybedrijf Wipro, en voegde eraan toe: "Mensen verwachtten dat de VS in een recessie zouden belanden, nu is het een zachte landing."
De WEF-bijeenkomst kwam er terwijl de wereldeconomie een middelmatige groei liet zien, terwijl de centrale banken de rentetarieven hoog hielden.
"Klanten zijn voorzichtig optimistisch. We komen terug in een meer normale omgeving. Er is een tragere groei, maar duurzame groei," zei Chief Financial Officer Alastair Borthwick van Bank of America.
Het Internationaal Monetair Fonds voorspelde in oktober dat de wereldwijde groei van het BBP in 2024 2,9% zou bedragen, een daling ten opzichte van de 3% in 2023. Het verlaagde de groeiprognose voor 2024 voor China, dat getroffen is door een vastgoedcrisis, naar 4,2% en voor de eurozone naar 1,2%, maar verhoogde de prognose voor de VS naar 1,5%.
David Solomon, CEO van Goldman Sachs, verwacht dat de VS dit jaar een grote vertraging zal vermijden, maar waarschuwde dat de inflatie hardnekkiger kan blijven dan verwacht en op de groei kan drukken.
"Ik denk nog steeds dat er een risico is, vooral rond arbeid, voedsel en gas, dat de inflatie hardnekkiger kan zijn dan mensen verwachten," zei Solomon tegen Reuters.
Velen betwijfelen of de Amerikaanse Federal Reserve de rente zo snel zal verlagen als de markten voorspellen. De Fed peilt of de inflatie stevig genoeg op weg is naar haar doelstelling van 2% om te verlagen.
Na 525 basispunten van verhogingen sinds maart 2022, heeft de Amerikaanse rentefuturesmarkt een renteverlaging al ingeprijsd tijdens de beleidsvergadering van de Fed in maart.
CEO's zeiden dat ze hoopten dat de economie veerkrachtig zou zijn.
"We zijn licht optimistisch over de komende 18-24 maanden dat de economie kan draaien, dat de rente kan dalen," zei Jesper Brodin, CEO van IKEA-eigenaar Ingka Group.
Maar sommige sectoren staan voor uitdagingen. Vooral agressieve renteverhogingen, in combinatie met een verminderde vraag naar kantoorruimte na de pandemie, hebben commercieel vastgoed getroffen.
"Ik spreek mensen die zeggen: dit is de slechtste tijd ooit," zegt Christian Ulbrich, CEO van JLL. "En mijn volgende vergadering zou iemand kunnen zijn die zegt: dit is de beste tijd ooit - we zullen de komende 12 tot 24 maanden enkele van onze beste deals ooit zien."
De stemming was ongelijk, met een achterblijvende groei in Europa.
Siemens ziet sommige markten in de eurozone vertragen, zei lid van de raad van bestuur Matthias Rebellius.
"Als wereldwijd bedrijf kunnen we dit in evenwicht houden, maar vanuit een lokaal perspectief is er altijd, zou ik zeggen, een hogere positieve notie over Azië en Amerika," voegde hij eraan toe.
(Doe mee aan GMF, een chatroom gehost op LSEG Messenger, voor live interviews: https://lseg.group/3TN7SHH) (Aanvullende rapportage door Stefania Spezzati en Jeffrey Daskin; Bewerking door Alexander Smith)
