(ABM FN) Kepler Cheuvreux heeft het advies voor Tessenderlo verhoogd van Houden naar Kopen en het koersdoel van 34,00 naar 38,00 euro.
Dit koersdoel biedt een opwaarts potentieel van 25 procent.
Kepler vindt vooral dat de dominante Agro-divisie van Tessenderlo beter presteert dan verwacht, omdat deze de kostenstijgingen goed lijkt te verteren.
De analisten verhoogden hum raming boor de EBITDA in 2022 met 8 procent naar 426 miljoen euro en voor 2023 met 13 procent naar 415 miljoen euro. Voor 2024 verhoogt Kepler de taxatie met 11 procent en zit het 10 procent boven consensus.
Kepler erkent wel dat er kwesties op het vlak van governance blijven bestaan, onder meer vanwege de voorgenomen fusie met Picanol en de rol van de grootaandeelhouder.
Daarom is het aandeel vermoedelijk alleen geschikt voor beleggers die op zoek zijn naar specifieke kansen, aldus Kepler.
Tessenderlo Group nv is een gediversifieerde industriële groep. De omzet per activiteit is als volgt onderverdeeld:
- verkoop van agrochemische producten (37,7%): voedingsstoffen voor gewassen (vloeibare zwavelhoudende meststoffen, vaste en oplosbare meststoffen op basis van kaliumsulfaat, enz;
- verkoop van dierlijke bijprodukten (30,9%): dierlijke vetten en proteïnen, gelatine, collageenpeptiden, enz;
- verkoop van industriële produkten (28,3%): kunststofleidingsystemen, PVC-profielen, chemische producten (ijzerchloride, natriumhydroxide, natriumhypochloriet, zoutzuur, natriumsulfide, waterstofsulfide, calciumchloride, enz.), elektrolyseprodukten, chemische specialiteiten, enz. voor gebruik in de sectoren vervoer en waterbehandeling, bouw, mijnbouw, voedselverwerking, olie- en gasindustrie, enz;
- elektriciteitsproduktie (3,1%).
De geografische verdeling van de omzet is als volgt: België (9,1%), Frankrijk (16,5%), Nederland (10,2%), Verenigd Koninkrijk (4,9%), Spanje (3,5%), Duitsland (3%), Polen (1,5%), Europa (6%), Verenigde Staten (28,8%), Mexico (3,2%), China (0,7%) en overige (12,6%).
TESSENDERLO GROUP NV 
© ABM Financial News;
info@abmfn.nl;
Redactie: +31(0)20 26 28 999;
Disclaimer
