De aandelen, die donderdag door de Spaanse beurstoezichthouder werden opgeschort, stonden om 0828 GMT 5% lager op 4,54 euro na een opening met een daling van 8%.
De website El Confidencial had gemeld dat Magyar Vagon van plan was om een bod op Talgo uit te brengen tegen 5 euro per aandeel.
Op vrijdagavond bevestigde het Hongaarse bedrijf zijn interesse, maar zei dat het nog geen definitieve beslissing had genomen. (Verslaggeving door Inti Landauro; bewerking door Jason Neely)