RONGSHENG PETROCHEMICAL CO., LTD. 
In een onheilspellend teken voor producenten van chemicaliën die worden gebruikt in plastic verpakkingen, polyester kleding en auto-onderdelen, werden de winstmarges van raffinaderijen op de verwerking van nafta tot ethyleen vorige week voor het eerst sinds oktober negatief.
De winstschaarste wordt veroorzaakt doordat de Chinese raffinaderijen hun productie van olefinen zoals ethyleen opvoeren om een verwachte daling in de verkoop van benzine en diesel te compenseren naarmate het gebruik van elektrische voertuigen toeneemt. Hun capaciteitsuitbreiding overtreft de groei van de vraag naar chemicaliën.
De wereldwijde vraag naar ethyleen en propyleen zal naar verwachting met 29% stijgen vanaf 2023 tot 426,8 miljoen ton in 2030, terwijl de capaciteit naar verwachting met 25% zal toenemen vanaf 2023 tot 485,9 miljoen ton in 2030, schat onderzoeksbureau Wood Mackenzie (WoodMac).
Volgens het Internationaal Energieagentschap zal de nieuwe capaciteit in China naar verwachting goed zijn voor meer dan de helft van die groei.
In 2023 verwacht WoodMac dat China's productiegroei zal leiden tot een lokaal overschot van 4,24 miljoen ton ethyleen en een nog groter overaanbod van 8,69 miljoen ton propyleen.
"Het overschot aan olefinen zal op het water worden geduwd om elders in Azië of verder weg in Europa en de VS tegen flinke kortingen te worden ingeklaard," aldus analisten van Energy Aspects in een notitie.
"Dit vormt een groter risico voor de bezettingsgraden in de rest van Azië en Europa, die gevoeliger zijn voor margecompressie."
STRIJD OM MARKTAANDEEL
Nieuw opgestarte raffinaderijcomplexen door de staatsgigant PetroChina's Guangdong Petrochemical en het door particulieren gerunde Jiangsu Shenghong Petrochemical hebben bijgedragen aan het stijgende petrochemische aanbod van mega raffinaderijen Zhejiang Petrochemical Corp en Hengli Petrochemical dat de afgelopen jaren online is gekomen.
Ondanks de druk op de marges zullen de Chinese producenten hun fabrieken waarschijnlijk in bedrijf houden om hun marktaandeel te beschermen en grotere verliezen als gevolg van het sluiten van eenheden te voorkomen, aldus een Chinese raffinagebron die zijn naam niet wilde noemen.
Producenten voelen de pijn al in hun onderlinge strijd om marktaandeel.
De grootste raffinadeur van Azië, het Chinese staatsbedrijf Sinopec Corp, waarschuwde in zijn eerste kwartaalverslag dat zijn chemiebedrijf onder druk staat van concurrerend nieuw aanbod en een lauw herstel van de vraag.
De nettowinst van de onafhankelijke raffinaderij Hengli Petrochemical daalde in het eerste kwartaal met bijna 76% als gevolg van "hoge bedrijfskosten en een lage vraag vanuit de industrie", aldus het bedrijf in april.
Rongsheng Petrochemical en Hengyi Petrochemical boekten in het eerste kwartaal nettoverliezen.
China, 's werelds grootste producent en consument van petrochemicaliën, is niet in staat geweest om de extra productie te absorberen omdat de binnenlandse markt moeite heeft om zich te herstellen van drie jaar strenge COVID-19 beperkingen en een zwakkere wereldwijde vraag naar zijn export.
Sinds de pandemie geven Chinese consumptiepatronen de voorkeur aan sociale uitgaven boven uitgaven aan goederen, vertelde Ganesh Gopalakrishnan, TotalEnergies' wereldwijde hoofd van petrochemische handel, vorige maand aan Reuters.
Terwijl de Chinese vraag in sommige sectoren, zoals goedkope kleding en dagelijkse benodigdheden, robuust is, moeten andere sectoren, zoals de auto-industrie, zich nog herstellen in lijn met de verwachtingen, zei Salmon Lee, wereldwijd hoofd van polyesters bij adviesbureau WoodMac.
Lee wees op de grote voorraden in de petrochemische industrie: "Het destockingproces kan tijd in beslag nemen."
($1 = 7,1779 Chinese yuan renminbi)
