Door Shariq Khan en Nia Williams

15 september (Reuters) - Een reeks door private equity gesteunde olie- en gasbedrijven zijn te koop aangeboden in de Canadese energiesector, nu hogere ruwe olieprijzen de overnamekantoren ertoe aanzetten uit te stappen en een deel van hun kapitaal vrij te maken dat veel langer vastlag dan oorspronkelijk de bedoeling was.

De verkopen bieden aantrekkelijke kansen voor kleine en middelgrote Canadese oliemaatschappijen om hun activiteiten uit te breiden, hun kansen op toegang tot de schuld- en kapitaalmarkten te vergroten en hun kosten te verlagen door schaalvoordelen.

Een bron in de sector, die momenteel op zoek is naar overnamedoelen, zei dat ten minste een dozijn door private equity gesteunde Canadese olie- en gasactiva, variërend van C$ 50 miljoen ($ 39,5 miljoen) tot C$ 500 miljoen, te koop staan.

Onder deze activa bevindt zich Corex Resources, de op één na grootste olieproducent van Manitoba, die door Azimuth Capital wordt gesteund en waarvan de waarde op ongeveer C$300 miljoen kan worden geschat, vertelden bronnen aan Reuters. Een ander bedrijf in de portefeuille van Azimuth, TimberRock, en PFM Capital-backed Fire Sky Energy zijn ook op zoek naar kopers, volgens verkoopdocumenten die door Reuters zijn ingezien.

De stijging van het aantal te koop aangeboden junior bedrijven onderstreept hoe de hogere olieprijzen de beste omgeving in meer dan zeven jaar hebben gecreëerd voor private equity bedrijven om te cashen in Canadese energie-investeringen.

Na een aantal magere jaren hebben junior bedrijven hun kosten teruggeschroefd en hun balansen versterkt, waardoor ze aantrekkelijkere overnamedoelen zijn geworden, aldus Scott Barron, hoofd van Calgary investment banking bij TD Securities.

"Iedereen wil meer omvang, meer schaalgrootte en meer veiligheid zien. Dat is een van de drijvende krachten waarom we meer consolidatie zien," zei Barron.

Volgens IHS Markit hebben buy-outbedrijven dit jaar voor ongeveer 2,6 miljard dollar aan Canadese olie- en gasproducenten verkocht, het hoogste niveau sinds minstens 2010. Deze uittredingen volgen op een consolidatiegolf onder Canadese bedrijven nadat veel wereldwijde oliemultinationals zich de afgelopen vijf jaar terugtrokken uit het Canadese energiegebied.

Overheidsbedrijven waren de kopers in op één na alle tien grootste energietransacties van dit jaar waarbij een particuliere Canadese verkoper betrokken was, zo bleek uit een overzicht van Refinitiv-gegevens. Tot de toptransacties behoorden Tourmaline Oil's TOU.TO C$ 1,1 miljard overname van Black Swan Energy Ltd in juni en Spartan Delta Corp's SDE.V C$ 743 miljoen aankoop van Velvet Energy in juli. L3N2NT2U8



DOWNTURN

Calgary, Canada's zakelijke oliehoofdstad, was vroeger een kweekvijver voor junior olie- en gasbedrijven. Ervaren managementteams huurden boorrechten voor een veelbelovend spel en verzekerden zich van financiële steun van private equity-bedrijven, die doorgaans verwachtten dat de nieuwe juniorbedrijven reserves zouden aantonen en binnen vijf jaar naar de beurs zouden gaan, met een gezonde winst als resultaat.

Maar de wereldwijde crash van de olieprijzen in 2014-15 leidde ertoe dat de Canadese energiesector uit de gratie raakte bij internationale investeerders en een langdurige neergang dwong veel private-equitybedrijven om hun investeringen aan te houden.

"Vanwege de lage olieprijzen hadden ze de afgelopen jaren geen monetisatiemogelijkheden of exitroutes," zei Christopher Sheehan, directeur van M&A-onderzoek bij IHS Markit.

Het uitrollen van vaccins om de pandemie te bestrijden en leveringsbeperkingen door 's werelds grootste olieproducerende landen hebben de Amerikaanse ruwe olie CLc1 naar het hoogste niveau sinds 2014 geduwd, waardoor buy-outfirma's een langverwacht uitstapvenster hebben gekregen en banken meer bereid zijn om leningen te verstrekken.

"Olie op $ 70 (een vat) betekent dat banken nu veel gemakkelijker ademhalen, niet zo snel druk uitoefenen op bepaalde bedrijven - de toegang tot kapitaal is veel sterker dan het in jaren is geweest," zei David Phung, chief financial officer van Greenfire Acquisition Corp.

Greenfire kocht in juli de Canadese eenheid JACOS 1662.T van Japan Petroleum Exploration Co en nam het Hangingstone-oliezandenproject in Noord-Alberta over. L4N2P5147

"Ik denk niet dat we nog op het punt zijn waar er een overstroming is, maar nog een $20 per vat (stijging) en we zouden er heel snel kunnen zijn," zei Phung.

($1 = 1,2668 Canadese dollar)


(Verslaggeving door Shariq Khan in Bengaluru en Nia Williams in Calgary
Redactie door Denny Thomas en Matthew Lewis)