Een topmedewerker van de New York Federal Reserve zei donderdag dat Amerikaanse schatkistpapier zijn glans behoudt en dat buitenlandse houders ondanks de marktvolatiliteit niet echt zijn afgestapt van schatkistpapier.

"De handelsvoorwaarden op de markt voor schatkistpapier hebben het afgelopen jaar veel aandacht gekregen, omdat de hoge volatiliteit op de markt ertoe heeft geleid dat tussenpersonen hun liquiditeitsverschaffing hebben aangepast," zei Anna Nordstrom, hoofd van de binnenlandse en internationale marktfuncties in de Markets Group van de New York Fed, in voorbereide opmerkingen voor een toespraak over de marktvoorwaarden voor schatkistpapier bij de regionale Fed-bank.

Een algehele verschuiving in het bezit van schatkistpapier "lijkt grotendeels in overeenstemming te zijn met het toegenomen niveau van marktvolatiliteit en zonder onderbreking van de marktwerking," zei Nordstrom, en voegde eraan toe dat "investeerders in staat zijn geweest om risico effectief over te dragen tussen zowel on- als off-the-run effecten".

Nordstrom zei dat Amerikaanse schatkistpapier liquiditeit en veiligheid blijft bieden aan degenen die het bezitten. Ze zei dat buitenlandse private-sectorrekeningen hun schatkistbezit in de afgelopen drie jaar hebben verhoogd, "rekening houdend met marktwaarderingen", en dat dit gebeurde ondanks de kosten voor het afdekken van valutarisico's, die "het grootste deel van de rendementswinst uit het kopen van Treasuries uitholden".

En voor zover buitenlandse officiële rekeningen over het geheel genomen afstand hebben genomen van hun schatkistbezit, "lijkt deze verandering grotendeels het gevolg te zijn van idiosyncratische factoren - waarbij sommige reservebeheerders hun bezit hebben verminderd en anderen hun bezit hebben verhoogd naarmate het niveau van de wereldwijde (deviezen)reserves een plateau bereikte," aldus Nordstrom.

Hoewel er weinig gebruik is gemaakt van een Fed-faciliteit waarmee buitenlandse centrale banken contant geld kunnen lenen met als onderpand Treasuries - de Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility van de centrale bank - zei Nordstrom dat het een bewijs was van de bereidheid van de Amerikaanse centrale bank om in tijden van stress voor dollarliquiditeit te zorgen. (Verslaggeving door Michael S. Derby; Bewerking door Paul Simao)