Engine Capital dringt er bij distributeur van buizen, kleppen en fittingen MRC Global Inc. (NYSE:MRC) op aan om een verkoop te overwegen. De activistische investeerder zei in zijn brief aan investeerders over het derde kwartaal, die door Bloomberg News werd ingezien, dat de aandelen van het bedrijf "diep ondergewaardeerd" zijn. MRC Global zou kunnen profiteren van een particuliere koper die zich minder zorgen maakt over volatiliteit en mark-to-market risico's, aldus de brief.

Hoewel het bedrijf een grotere aanwezigheid heeft gekregen in de eindmarkt voor gas-utiliteit en zijn brutomarges heeft verbeterd, blijven de aandeelhoudersrendementen achter bij relevante benchmarks en peers, aldus Engine Capital. De investeerder heeft een belang van ongeveer 4% in MRC Global, volgens een persoon met kennis van de zaak.

Bij MRC Global zijn we elke dag gericht op het creëren van aandeelhouderswaarde door onze bedrijven te laten groeien, kapitaalefficiëntie te creëren, de cashflow en winstgevendheid te verhogen en onze balans voorzichtig te beheren," zei een vertegenwoordiger van het in Houston gevestigde MRC Global in een verklaring. De raad van bestuur en het managementteam van MRC zijn toegewijd aan het dienen in het beste belang van al onze aandeelhouders en we zullen doorgaan met het nemen van acties die in het beste belang zijn van het stimuleren van waardecreatie op de lange termijn?

Een vertegenwoordiger van Engine Capital weigerde commentaar te geven. Engine Capital zei in de brief dat MRC Global geen toestemming van Cornell Capital nodig heeft voor een herfinancieringstransactie, volgens advocaten die het geraadpleegd heeft. Een verkoop van het bedrijf zou het ook gemakkelijker kunnen maken om een deal te sluiten met Cornell Capital, aldus de brief.

Wij geloven dat het voor het bestuur een stuk gemakkelijker zou zijn om Cornell te betalen wat het wil in de context van een succesvolle transactie die aandeelhouders tegelijkertijd in staat zou stellen om een eerlijke waarde voor hun aandelen te krijgen," aldus Engine Capital. De investeerder zei ook dat MRC Global $14 tot $18 per aandeel zou kunnen opbrengen bij een verkoop, wat een premie betekent ten opzichte van de huidige aandelenprijs.

Dit pad is veel beter dan het alternatief van de raad van bestuur om het bedrijf beursgenoteerd te houden, mogelijk te moeten procederen met Cornell en dan over te gaan tot fusies en overnames die aanzienlijke nieuwe risico's met zich meebrengen en waarschijnlijk geen aandeelhouderswaarde zullen creëren gezien de hoge kapitaalkosten van MRC," aldus het hedgefonds.