MINERAL RESOURCES LIMITED Het bod van A$3,70 per aandeel van SQM en Rinehart's Hancock Prospecting, nu al de twee grootste aandeelhouders van het doelwit, is 5,1% hoger dan SQM's eerdere solobod van A$3,52 per aandeel.
De deal zou de nummer 2 lithiumproducent ter wereld SQM een voet aan de grond geven in Australië, met een belang in Azure's Andover-project en een partnerschap met Hancock, dat beschikt over spoorweginfrastructuur en lokale ervaring in het ontwikkelen van mijnen.
De transactie vindt plaats te midden van een golf van deals waarbij lithiummijnbouwers betrokken zijn, gezien de sterke vooruitzichten voor de vraag op de lange termijn naar het materiaal dat essentieel is voor de energietransitie, en omdat de lithiumprijzen zijn gekelderd doordat de verkoop van elektrische auto's dit jaar langzamer is dan verwacht.
Door samen te werken met Rinehart, wiens Hancock Prospecting in oktober een belang van meer dan 18% in Azure had opgebouwd, heeft SQM een belangrijke hindernis overwonnen die de overname in de weg stond.
SQM heeft al een belang van 19,4%.
"(Het gecombineerde bod) voorspelt volgens ons veel goeds voor de voltooiing van de transactie," zei analist Paul Howard van broker Canaccord. Azure aandelen handelden dinsdag tot A$3,71.
Het gezamenlijke bod betekent een overwinning voor Rinehart's inspanningen om blootstelling te krijgen aan de verwerking van lithium, nadat de magnaat een soortgelijke aanpak met Liontown Resources probeerde en liet mislukken, waarbij hij een groot minderheidsbelang nam om een overname door de grootste lithiumproducent ter wereld, Albemarle, te dwarsbomen.
Analisten zien Rinehart's samenwerking met SQM als een vervolg op haar samenwerking met ijzerertsgigant Rio Tinto, die Rinehart hielp om de knowhow van haar bedrijf op het gebied van ijzerertswinning op te bouwen.
De deal moet worden goedgekeurd door een gewone meerderheid van aandeelhouders, maar vertrouwt op de discretionaire bevoegdheid van de Australian Securities and Investments Commission, die aandeelhouders die de deal goedkeuren toestaat om hun aandelen te behouden.
Dat betekent dat de grote minderheidsaandeelhouder Mineral Resources , gesteund door de Australische miljardair Chris Ellison, de deal zou kunnen goedkeuren zonder zijn belang van 13,6%, dat het voor maar liefst $4 per aandeel verwierf, te hoeven verkopen.
De structuur is nieuw in Australië en weerspiegelt hoe bankiers en advocaten creatief worden om deals erdoor te krijgen.
"Dit geeft Chris een opening om te bieden, misschien met scrip," zei een kleine belegger. "Hold," zei hij per sms, waarbij hij de "zwetende" emoji toevoegde.
Mineral Resources weigerde commentaar te geven.
Azure zei dat het bestuur het voorstel unaniem had gesteund en alle aandeelhouders aanmoedigde om het voorstel te steunen, tenzij er een hoger bod zou komen.
Twee van Azure's grootste aandeelhouders, Creasy Group, die 12,8% bezit, en Delphi Group, die 10,2% bezit, hebben Azure bevestigd dat ze van plan zijn om al hun aandelen te verkopen bij afwezigheid van een superieur voorstel voor Azure, zei Hancock. ( $1 = 1,4919 Australische dollar) (Verslaggeving door Melanie Burton in Melbourne, John Biju en Archishma Iyer in Bengaluru; Redactie door Jonathan Oatis, Jamie Freed en Sonali Paul)
