FRANKFURT (dpa-AFX) - Een stijgende omzet van staalhandelaar Klockner & Co (KloCo) in de VS en een verminderde blootstelling in Europa zorgen ervoor dat Deutsche Bank Research vertrouwen heeft in de aandelen van het bedrijf uit Duisburg, ondanks de huidige tegenwind. In een op woensdag gepubliceerde studie herhaalde analist Lars Vom-Cleff zijn "Buy" rating en stelde hij een koersdoel van EUR 10 vast.

Hoewel het jaarverslag van KloCo voor 2023 op woensdag 13 maart verschijnt en er weinig goeds kan worden verwacht, schreef Vom-Cleff dat er veel is gebeurd sinds zijn laatste beoordeling ongeveer een jaar geleden. Vorig jaar hebben de daling van de staalprijzen en de uitdagende macro-economische omgeving waarschijnlijk een impact gehad. De negenmaandscijfers hebben dit al duidelijk gemaakt en het is onwaarschijnlijk dat dit in het vierde kwartaal veranderd is. Hij verwacht daarom dat de staalhandelaar over het hele jaar een omzetdaling van 16 procent zal rapporteren ten opzichte van het voorgaande jaar en een daling van het bedrijfsresultaat (EBITDA) voor speciale items van maar liefst 57 procent.

Desondanks blijft de analist positief over Klockner. Hij verwees naar het lopende herstructureringsprogramma van het SDax-bedrijf, de verkoop van delen van de verliesgevende distributieactiviteiten in Europa en drie overnames in de Verenigde Staten. "De desinvesteringen zouden de afhankelijkheid van Klockner van volatiele en cyclische grondstoffenmarkten en staalprijzen aanzienlijk moeten verminderen," schreef Vom-Cleff. Bovendien zal het aandeel van de omzet die wordt gegenereerd in de VS toenemen tot ongeveer 60 procent van de omzet van de Groep, wat een extra positief effect zal hebben op de winstgevendheid. De marges zullen waarschijnlijk toenemen en de bedrijfsontwikkeling zal stabieler worden.

Daarnaast benadrukte de expert van Deutsche Bank dat Swoctem, de investeringsmaatschappij van Klockners grootaandeelhouder Friedhelm Loh, zijn belang nu aanzienlijk heeft vergroot. Met het vrijwillige openbare overnamebod aan de aandeelhouders op 13 maart 2023 mocht Deutsche Bank het aandeel tot vorige week niet meer waarderen. De transactie is nu echter afgerond en Swoctem bezit 41,5 procent van het aandelenkapitaal en de stemrechten.

Met een "buy" rating adviseert Deutsche Bank het aandeel te kopen op basis van het verwachte totale rendement voor de komende twaalf maanden./ck/bek/he

Analyserend instituut Deutsche Bank.

Publicatie van de oorspronkelijke studie: 20/02/2024 / 16:32 / GMT Eerste verspreiding van de oorspronkelijke studie: 21/02/2024 / 07:38 / CET