Een van de belangrijkste investeerders van KAZ Minerals PLC (LSE:KAZ) dringt er bij de raad van bestuur van het bedrijf op aan om een voorgestelde buy-out van 1,8 miljard pond ($ 2,4 miljard) van de voorzitter van de Kazachse kopermijnbouwer te schrappen. Het overnameproces moet worden stopgezet, omdat het ondenkbaar is dat minderheidsinvesteerders het bod van 640 pence per aandeel zullen aanvaarden, schreef RWC Partners Ltd. in een brief aan de directie van KAZ die door Bloomberg News werd ingezien. Koper is 17% gestegen sinds KAZ eind oktober met het voorstel heeft ingestemd, en de aandelen van het in Londen genoteerde bedrijf worden nu verhandeld tegen 716,60 pence. Wij denken dat het bod zal mislukken, omdat het het bedrijf wezenlijk onderwaardeert, zei James Johnstone, co-head van emerging and frontier markets bij RWC, per telefoon. Het bod van voorzitter Oleg Novachuks Nova Resources BV kent geen waarde toe aan zijn groeiprojecten, zei RWC in de brief van 8 januari. De beleggingsmaatschappij bezit 3,3% van KAZ, volgens door Bloomberg samengestelde gegevens. Nova Resources moet erkennen dat zij niet in staat zal zijn het bedrijf van de beurs te halen en moet onmiddellijk beginnen de betrekkingen met de minderheidsaandeelhouders te harmoniseren, schreef RWC. Het zou voor alle aandeelhouders gunstiger zijn als het bedrijf zich zou kunnen concentreren op het zijn van een van 's werelds goedkoopste, beursgenoteerde kopermijnbedrijven, in plaats van door te gaan op de huidige weg van onenigheid onder de investeerders. KAZs bestuur heeft het bod van Nova Resources aanbevolen en gezegd dat de voorwaarden eerlijk zijn, gezien de toenemende risico's voor zijn Baimskaya-project. Ten tijde van het bod waarschuwde KAZ voor de gestegen kosten van het Russische bezit, en zei dat deze het beter geschikt maakten om door een particuliere onderneming te worden ontwikkeld. Het tijdschema voor de deal is naar achteren geschoven, waarbij Nova Resources vorige maand zei dat het verwachtte de biedingsdocumenten tegen 4 februari 2021 naar de aandeelhouders te kunnen sturen. Een vertegenwoordiger van KAZ zei woensdag dat zijn onafhankelijke bestuurscommissie, zoals bij alle overnamebiedingen, zijn aanbeveling in beraad zal blijven houden. Het proces is reeds meer dan drie maanden aan de gang, ten voordele van niemand minder dan de bieder, schreef RWC in de brief. Wij zouden de raad van bestuur dan ook willen oproepen om het bestaande overnameproces te versnellen of te beëindigen.