De aandelen van HDFC Bank stegen met 3,3% naar een recordhoogte van 1.757,50 roepies, terwijl de aandelen van HDFC met 3,7% stegen naar 2.927,40 roepies, hun hoogste stand sinds april 2022, toen de fusie voor het eerst werd aangekondigd.

De fusie van 40 miljard dollar - de grootste in de Indiase bedrijfsgeschiedenis - werd op 30 juni gesloten en creëerde een financiële kolos die nu leningen met grotere bedragen kan aangaan, waaronder leningen voor infrastructuur.

Sinds de deal werd aangekondigd, zijn de aandelen van de particuliere kredietverstrekker met ongeveer 14,5% gestegen, terwijl de aandelen van de woningfinancieringsmaatschappij met meer dan 17% zijn gestegen, beide beter dan de stijging van ongeveer 9% van de benchmark Nifty 50-index in die periode.

Dat geeft de gecombineerde entiteit een marktkapitalisatie van ongeveer $157 miljard, zo bleek uit berekeningen van Reuters, meer dan de grootste wereldwijde kredietverstrekkers zoals Morgan Stanley en HSBC Holdings.

Toch vindt Morgan Stanley de waardering van HDFC Bank aantrekkelijk.

"De fusie is synergetisch. HDFC Bank krijgt toegang tot gedekte retailhypotheekproducten met een lange looptijd en een groot klantenbestand," aldus de broker in een notitie van 2 juli.

Het makelaarskantoor verwacht dat de kredietgroei van de gefuseerde entiteit zal versnellen naar 17%-18% in vier kwartalen, van 15%-16% op dit moment, vooral omdat de groei van hypotheekleningen versnelt.

De broker hervatte de dekking van HDFC Bank met een 'overweight' rating en een koersdoel van 2.110 roepies per aandeel, wat een stijging van 26% betekent ten opzichte van de laatste sluiting.

Sashidhar Jagdishan, managing director en CEO van HDFC Bank, heeft een even bullish koersdoel.

"Met het tempo waarin we willen groeien, kunnen we elke 4 jaar een nieuwe HDFC Bank creëren," vertelde Jagdishan tijdens het weekend aan zijn werknemers.

De gecombineerde entiteit, met een grote en groeiende distributie- en klantenfranchise, meer dan voldoende kapitaal, een gezonde kwaliteit van de activa en winstgevendheid, zal "het best gepositioneerd" zijn om groei te realiseren, zei hij.

Beide bedrijven hebben 13 juli als "registratiedatum" vastgesteld om de aandelen van HDFC te ruilen tegen de aandelen van HDFC Bank voor haar aandeelhouders.