High Tide Inc. (TSXV:HITI) is op zoek naar fusies en overnames. Harkirat Grover, President en Chief Executive Officer zei tijdens de conferentie over de gecontroleerde financiële en operationele resultaten van het eerste kwartaal van 2024: "Kijk, Nick, historisch gezien zijn wij de grootste overnemers in Canada geweest. We hebben onze portefeuille zeer zorgvuldig en selectief opgebouwd. Organisch hebben we misschien 60% van onze locaties toegevoegd en ruwweg 40% door fusies en overnames. Dat is ook een beetje het toekomstige traject van hoe wij dit zien.

Als er zich een fusie- of overnamemogelijkheid voordoet, komt die heel snel. Maar de 2 belangrijkste redenen waarom we zo traag zijn geweest met fusies en overnames. Eén, we waren heel erg gefocust. We zijn erg gefocust op het genereren van vrije kasstroom.

En we wilden niet afgeleid worden door locaties toe te voegen. We wilden onze winkels aanscherpen, onze kosten aanscherpen, zoals u kunt zien aan onze G&A-kosten. We kwamen uit op 4,4%, het laagste in dollartermen in vele, vele kwartalen, ik zou niet gelukkiger kunnen zijn.

Dus we wilden de activiteiten hier aanscherpen. De problemen die we zien bij snelle fusies en overnames zijn een paar dingen. Ten eerste hebben we kwaliteitsbedrijven nodig om over te nemen.

Wanneer onze nationale omzet 2,7 miljoen dollar bedraagt en onze vergelijkbare omzet slechts 1,2 miljoen dollar. U kunt zien dat het voor ons geen gemakkelijk traject is om een heleboel winkels over te nemen en ze op ons niveau te krijgen. Anders begint ons gemiddelde per winkel te dalen.

Het andere probleem is redundantie, omdat we zo groot zijn en in zoveel steden zitten, en we meerdere winkels hebben, doen we graag grote blokken fusies en overnames. Maar in die grote blokken van fusies en overnames wil ik niet -- we kunnen geen geld van aandeelhouders verspillen. We kunnen geen aandeelhoudersdollars uitgeven alleen maar om fusies en overnames te doen. Dus we willen geen redundantie en de meeste exploitanten willen niet alleen hun winnende winkels verkopen. Ze willen hun hele portefeuille verkopen, die veel verlieslatende winkels bevat.

En als we handelen tegen een EBIT/ EBITDA-multiple van 4,2x, 4,5x op jaarbasis in het laatste kwartaal, dan heeft het gewoon geen zin om te geven wat iemand ervoor vraagt. Dus we houden er niet van om te veel te betalen. Er zijn enkele groepen in het land die deze prijzen hebben opgedreven.

Maar de reden dat High Tide succesvol is, is dat we vanaf de eerste dag zeer, zeer gedisciplineerd met deze dingen omgaan. We jagen nergens achteraan. We zoeken locaties van hoge kwaliteit.

We gaan niet betalen voor overbodigheid en we gaan niet te veel betalen voor dingen. En we hebben nog een hele lange weg te gaan, zelfs door organische groei. Dus fusies en overnames zullen aantrekken.

Fusies en overnames zitten in ons DNA. Het gaat nergens heen. Het gaat ook gebeuren voor de Duitse markt en uiteindelijk voor de Amerikaanse markt, wanneer we in de VS komen.

Maar voor Canada hebben we een draaiboek opgesteld. We groeien organisch op gezonde locaties. We hebben goede mogelijkheden voor fusies en overnames waar we gebruik van maken, en we betalen niet te veel voor deze mogelijkheden.

Ik wil wel opmerken dat er concurrenten zijn die deze prijzen alleen maar opdrijven om ons bij te houden, maar dat is niet ons thema".