(nieuw: analistenconferentie, meer details, koersontwikkeling aandeel)

TAUFKIRCHEN (dpa-AFX) - Het defensie-elektronicaconcern Hensoldt verwacht voor het lopende jaar verdere groei met het oog op de toenemende oorlogen en conflicten in de wereld. Hensoldt mikt op een omzet van ongeveer twee miljard euro voor 2024, zo maakte het MDax-bedrijf vrijdag bekend in Taufkirchen. Analisten hadden echter gehoopt op gemiddeld bijna 2,2 miljard euro meer. Van de omzet blijft naar verwachting 19 tot 20 procent over als aangepaste winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (aangepaste EBITDA). Daarnaast zullen de binnenkomende orders naar verwachting aanzienlijk sneller stijgen dan de omzet. De koers van het aandeel daalde op het hoogtepunt met bijna negen procent.

Met een recente korting van 7,8 procent op 31,14 euro was het aandeel het zwakste aandeel in de MDax mid-cap index. Beleggers hebben geïnvesteerd na een goede aanloop van het aandeel. Gedreven door de stijgende wereldwijde defensie-uitgaven is Hensoldt tot nu toe dit jaar al met bijna 30 procent gestegen en bereikte medio februari zijn hoogste koers sinds april 2023 op iets meer dan 36 euro. Het aandeel gaf vervolgens wat van zijn winst terug.

"De vraag naar defensie- en veiligheidsoplossingen is wereldwijd hoog en zal naar verwachting verder toenemen gezien de wereldwijde conflict- en crisissituatie", aldus Group CEO Thomas Müller volgens het persbericht. Vorig jaar zag Hensoldt een toename in de vraag naar verkennings-, bewakings- en zelfbeschermingssystemen in het bijzonder.

De binnenkomende orders stegen van 1,99 naar 2,09 miljard euro, maar Hensoldt haalde minder orders binnen in de sensor business dan in het voorgaande jaar. Aan de andere kant was de vraag in de kleinere optronica-divisie veel hoger. De defensie-elektronicagroep heeft duidelijk nog steeds problemen met het verwerken van orders. Eind 2023 had Hensoldt voor 5,53 miljard euro aan orders in de boeken staan, tegen 5,37 miljard een jaar eerder. De verhouding tussen binnenkomende orders en omzet daalde vorig jaar van 1,2 naar 1,1.

De winst steeg van 1,71 naar 1,85 miljard euro en bereikte daarmee de waarde waar Hensoldt het laatst naar streefde. De omzet in de kernactiviteiten steeg met 16 procent. Naast het Pegasus-verkenningssysteem en de Eurofighter-radar waren de belangrijkste motoren de TRML-4D-radars voor Oekraïne, het Praetorian zelfverdedigingssysteem en het C3-servicecontract voor de Eurofighter. Terwijl de divisie Sensors een sterke groei liet zien, stagneerde de verkoop in het segment Optronics. Orders voor defensiematerieel hebben meestal een lange looptijd en hebben slechts een vertraagd en geleidelijk effect op de omzet.

Het aangepaste bedrijfsresultaat (EBITDA) steeg vorig jaar van 292 naar 329 miljoen euro. Met een operationele marge van 19,9 procent voldeed Hensoldt aan de eigen prognose. Gezien de nieuwe prognose van tussen de 19 en 20 procent kan dit cijfer in het lopende jaar echter alleen in het gunstigste geval worden gehandhaafd. Hensoldt heeft deze marge ook als nieuwe doelstelling voor de middellange termijn vastgesteld. In 2022 bedroeg de marge nog 20,4 procent. Vorig jaar daalde het gecorrigeerde bedrijfsresultaat in de divisie Optronics aanzienlijk, onder andere door investeringen in digitalisering. Hier stapt Hensoldt over op S/4 Hana, de kernsoftware van SAP.

Analist Christian Cohrs van Warburg Research benadrukte dat Hensoldt zijn financiële doelstellingen voor 2023 heeft gehaald. Hij voegde er echter aan toe dat het resultaat werd gekenmerkt door uitgebreide eenmalige effecten aan de kostenkant en dat het netto financiële resultaat veel lager was dan hij had gehoopt. Per saldo verdiende Hensoldt 56 miljoen euro na 80 miljoen in het voorgaande jaar. Analisten hadden gemiddeld rond de 113 miljoen verwacht. Cohrs mist daarmee de positieve aspecten die de koers van het aandeel verder hadden kunnen helpen stijgen.

Daarnaast meldden handelaren dat het dividend van Hensoldt misschien wat tegenviel. Aandeelhouders krijgen een dividend van 40 cent per aandeel, 10 cent hoger dan de gemiddelde marktverwachting van 48 cent. De aangepaste vrije kasstroom voor rente en belastingen bedroeg 259 miljoen euro, 40 miljoen meer dan in het voorgaande jaar.

In december haalde Hensoldt ongeveer 241 miljoen euro bruto op via een kapitaalverhoging voor de geplande overname van de defensiespecialist ESG uit München. De Duitse overheid had deelgenomen via de Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) en blijft zo 25,1 procent van Hensoldt houden. Hensoldt is ook van plan om een schuld van ongeveer 450 miljoen euro aan te gaan voor de ESG-activiteiten, die tot 730 miljoen euro waard zijn. Eind 2023 bedroeg de nettoschuld zonder kapitaalverhoging 301 miljoen euro.

Het bedrijf verwacht nu dat de overname van ESG tegen het einde van het eerste kwartaal is afgerond. In het tweede kwartaal van het jaar wil Hensoldt daarom ook zijn prognose bijstellen, waarin ESG dan wordt meegenomen, zo zei Group CEO Müller vrijdagmiddag in een conference call met analisten. In april wordt de manager vervangen door Oliver Dorre als nieuwe CEO, zoals sinds maart 2023 bekend is./niw/men/he