FRANKFURT (dpa-AFX) - De leasespecialist Grenke heeft woensdag niet lang geprofiteerd van nieuwe bedrijfscijfers - en de zenuwen van zijn aandeelhouders onder druk gezet. Met een sprong naar 23 euro zette het aandeel aanvankelijk zijn recente snelle herstel voort en bleef het slechts iets onder zijn tussentijdse hoogtepunt van november. Maar hier verloren de beleggers de moed, na een koersstijging van ruim 17 procent sinds de jaarwisseling besloten sommigen winst te nemen. De koerswinst nam snel af - na een daling tot acht procent verloor het aandeel van de initiële SDax-leider 2,2 procent.

Analisten beoordeelden de cijfers echter eerder positief. Zowel Marius Fuhrberg van Warburg Research als de experts van Pareto Securities blijven Grenke aanbevelen als koop. Hun koersdoelen van respectievelijk 36 en 35 euro geven het aandeel nog veel ruimte voor verbetering. Vorig jaar had het meer dan een derde van zijn waarde verloren en kostte het zelfs meer dan 100 euro voor het uitbreken van de Corona pandemie in februari 2020.

Met een nieuw zakenvolume van 2,3 miljard euro bereikte Grenke 2022 de bovenkant van de in oktober vastgestelde doelstelling. De Pareto-deskundigen benadrukten de sterke ontwikkeling in het laatste kwartaal. Bovendien overtrof Grenke zijn verwachting voor het jaar, die met 2,1 miljard euro aan de onderkant van de doelbandbreedte lag. De terugkeer van de groei was zeer goed nieuws voor Grenke. Analist Fuhrberg van Warburg voegde eraan toe dat dit meer uitgesproken was dan hij had verwacht en dat het vierde kwartaal het sterkste van het jaar was geweest.

Ook een beurshandelaar getuigde van de versnelde groei van het bedrijf. Hij merkte echter op dat de winstgevendheid was verslechterd. De contributiemarge van Grenke als maatstaf voor het bedrijfsresultaat was minder sterk gestegen dan het volume van de nieuwe activiteiten in 2022, waardoor de overeenkomstige marge was gedaald. Verantwoordelijk hiervoor was niet alleen de hernieuwde focus van het bedrijf op grotere contracten, die minder winstgevend zijn, maar ook de stijgende rente. Grenke kan deze slechts met vertraging aan haar eigen klanten doorgeven.

Met een stabilisatie van de rente zouden ook de marges weer moeten toenemen, zei Fuhrberg optimistisch over de toekomst. De vooruitzichten voor 2023, die worden verwacht als onderdeel van de voor maart aangekondigde volledige bedrijfscijfers over het afgelopen jaar, zouden volgens zijn beoordeling een voortzetting van de groeitrend moeten laten zien. De analisten van Pareto benadrukten de aantrekkelijke waardering van het aandeel op basis van hun winstramingen voor het nieuwe jaar. Zij vertrouwen erop dat Grenke tegen 2027 een winstgroei per aandeel van 27 procent per jaar zal realiseren./gl/bek/mis